Swedbanks aktie

fortsatte att stiga på torsdagen, den fjärde dagen efter det att Swedbank offentliggort en nyemission på 15 miljarder kronor.

Vid lunchtid på

torsdagen hade kursen gått upp till 77 kronor. Aktien har nu stigit med nästan 30 procent från nivån på 60 kronor som aktien inledningsvis föll till när nyemissionsbeskedet kom på måndagen.

Under veckan 

har det kommit flera uppdaterade rekommendationer för aktien.

HQ Bank höjer

riktkursen för Swedbank till 85 kronor från tidigare 70 kronor efter den aviserade emissionen om 15 miljarder kronor. Rekommendationen är köp. Det framgår av en analys daterad den 18 augusti.

Innan emissionen

annonserades gjorde kapitalförbättringen under andra kvartalet HQ Bank övertygade om att Swedbanks primärkapitalrelation, Tier 1, inte längre skulle vara under 8,9 procent som lägst. Efter emission kommer Tier 1 att öka från 11,3 till 13,6.

Med HQ Banks

bascase, med baltiska låneförluster om 23 procent, bedöms Swedbanks Tier 1 bli 11,3 som lägst i slutet av 2010. Swedbank kan enligt HQ Bank klara förluster under 2009-2012 på över 30 procent i Baltikum utan att pressa ned Tier 1 under 8 procent.

Även Rodney Alfvén,

bankanalytiker på CA Cheuvreux, är positiv till aktien.

"För det första

har marknaden återhämtat sig generellt och det finns en ökad visibilitet. Sedan har ledningen för Swedbank visat att de kan hantera de förluster som har kommit på ett sådant sätt att balansräkningen kunnat absorbera förlusterna. På 18 kronor låg det en hög sannolikhet i att Swedbank inte skulle klara av det här på egen hand medan man nu börjar närma sig en värdering som motsvarar det egna kapitalet i banken", säger Rodney Alfén.

"Det finns nog

ingen sansad bedömare som nu inte tror att Swedbank kommer att klara av ett riktigt negativt scenario", säger han.

Den bakomliggande

faktorn till att Swedbank genomförde en andra emission tror Rodney Alfvén var främst att banken vill minska beroendet av garantiprogrammet.

"Man vill framför

allt bli kvitt statsgarantin och då gör man olika åtgärder för att få investerarnas förtroende så att de kan köpa Swedbanks skuldpapper utan statlig garanti och det här är en sådan åtgärd. Det finns ingen bank som vill sitta i knäna på staten och särskilt inte nu med tanke på att Swedbank är den enda banken som sitter i de knäna", säger Rodney Alfvén.

Keefe, Bruyette

& Woods har höjt riktkursen för Swedbank till 72 kronor från tidigare 59 kronor. Rekommendationen är "market perform". Det framgår av en analys daterad den 18 augusti.

Eftersom Keefe,

Bruyette & Woods var komfortabla med Swedbanks kapitalsituation redan innan beskedet om emissionen anser analyshuset att den fullt garanterade emissionen om 15 miljarder kronor har stängt diskussionen om bankens kapitalnivå, även vid en devalvering i Baltikum.

Deutsche Bank

höjer rekommendationen för Swedbank till behåll från tidigare sälj. Riktkursen höjs till 41 kronor från 26 kronor. Det framgår av en analys daterad den 18 augusti. Med nyemissionen om 15 miljarder kronor är kapitalrisken borta från agendan, skriver Deutsche Bank.

Deutsche Bank

tror att den viktigaste anledningen till emissionen är att stärka möjligheten för att ta in kapital via den icke garanterade marknaden till konkurrenskraftiga villkor. Det minskar beroendet av garantiprogrammet och minskar därmed all politisk risk.

Utöver det baserar

Deutsche Bank höjningen med att de senaste nyheterna från Baltikum varit positiva. IMF/Lettland överenskommelsen minskar devalveringsrisken och även om andra kvartalets BNP-utveckling var mycket svag i regionen var den bättre än väntat.

Även

Citigroup höjer

rekommendationen för Swedbank till behåll från tidigare sälj. Riktkursen höjs till 65 kronor från 40 kronor. Det framgår av en analys daterad den 18 augusti.

Uppgraderingen

baseras på att emissionen gör att kapitalsituationen inte längre är någon stor fråga för Swedbank och enligt Citigroups stresstester klarar nu banken en avsevärd försämring i den baltiska låneboken.

Citigroup noterar

att Swedbank kommer att ha de högsta kapitalrelationerna proforma bland de svenska bankerna och konstaterar att även om låneförlusterna i Baltikum ökar till 30 procent under 2009- 2011 kommer det egna kapitalet ligga på en komfortabel nivå som är inom vad myndigheterna kräver och krav från diverse aktieägare.

JP Morgan

sänker riktkursen för Swedbank till 59 kronor från tidigare 60 kronor. Rekommendationen är neutral.

PLACERA.NU