Den amerikanska dollarn är övervärderad och måste falla. Det anser de flesta. Så sent som i juli kostade en dollar 6 kronor och hade gått ned från 8 kronor i början av 2007. Men sedan den globala oron fick ett fast grepp om världen i början av förra året har dollarn stigit, och kostar nu drygt 8 kronor igen.

Anledningen är att investerare flyr till säkra valutor när finansmarknaderna krisar, och då anses den amerikanska dollarn som en säker hamn.

När konjunkturen ljusnar och börserna återigen stiger är det mycket som talar för att dollarn återigen ska tappa mark. Den amerikanska ekonomin är i så dåligt skick att allt annat är otänkbart, resonerar många valutaspekulanter.

Samtidigt finns det mycket som talar för att den amerikanska börsen kommer att komma tidigt i en konjunkturvändning. Som småsparare går det att tjäna på en amerikansk börsuppgång utan att förlora på en svagare dollar.

Det finns inga USA-fonder som valutasäkrar sina innehav i svenska kronor. Men de flesta stora internationella fondbolag, till exempel Pictet, Franklin Templeton och Blackrock har USA-fonder som är valutasäkrade i Euro. Som sparare har man fortfarande valutarisken mellan euro och svenska kronor, men den växelkursen är stabilare än mellan dollar och svenska kronor.

Ett mer avancerat alternativ för att bli av med hela valutarisken är att istället köpa en vanlig USA-fond som inte är valutasäkrad, samtidig som man blankar dollar för samma belopp. Det gör man genom att öppna ett valutakonto i amerikanska dollar.

Där tar man upp ett dollarlån som man sedan växlar till svenska kronor som man sätter in på likvidkontot. Kostnaden för det är den ränteskillnad som uppstår. I dagsläget ligger utlåningsräntan på amerikanska dollar hos Avanza på mellan 5,38 och 6,12 procent, och inlåningsräntan ligger på 0,05 till 0,2 procent på årsbasis, beroende på vilken depåtyp man har.

Det betyder att USA-fonden (räknat i dollar) måste stiga med mellan 5 och 6 procent under ett år för att affären ska gå ihop.

Ett annat sätt att valutasäkra sig är att köpa en säljwarrant på dollarns utveckling. Man ska komma ihåg att warranter är ett derivat. Dessutom är villkoren relativt krångliga och det finns warranter med olika dollarnivåer, varför det krävs att man sätter sig in i dem ordentligt för att köpa rätt.