Oljepriset har rasat kraftigt de senaste månaderna och på onsdagen kostade ett fat Brentolja 100 dollar, vilket är den lägsta noteringen på över ett år.

Brentolja har handlats i ett tämligen volatilt mönster under nära fyra års tid. Varje gång geopolitiska oroligheter blossat upp har oljepriset rakat i höjden.

Att priset på olja nu vänt ned igen förklaras med att USA producerar rekordmängder med olja och i sommar börjat exportera varan. Det har hjälpt stilla oron kring de geopolitiska kriser som råder i Ukraina och Mellanöstern.

Kriserna har inte heller haft den negativa påverkan på oljeproduktionen som tidigare befarats.

En ytterligare faktor är att den kinesiska efterfrågan på olja under första halvåret i år låg på den lägsta nivån sedan finanskrisen. Efterfrågan på olja speglar återtydligt den svagare globala konjunkturen.

Monetära stimulanser och låga räntor borde kunna ge grogrund för en prisuppgång men likt priset på guld, som också faller, ser den relationen inte ut att vara helt självklar.

Det kan i sin tur förklaras med att den amerikanska dollarn har stärkts på senare tid. Flertalet råvaruprodukter som olja och guld handlas i dollar.

I mitten av juni, när ett fat Brentolja kostade 115 dollar stod dollarn i 6,64 kronor.

I dag kostar en dollar nästan 7 kronor jämnt. Räknat i dollar har oljepriset fallit nära 13 procent på drygt två månader.

Grafen visar utvecklingen på olja i dollar (blå linje) samt hur oljepriset minskat när utvecklingen mellan kronan och dollarn under samma period har räknats in (röd linje).

Justerat för den starkare dollarn har oljepriset sjunkit med 8 procent i kronor.

Är man konspiratorisk lagd kan man vända på resonemanget. En ökad amerikansk oljeproduktion pressar oljepriset, vilket bidrar till minska inflationstryck.

Det gör det enklare för den amerikanska centralbanken Federal Reserve att bibehålla en låg ränta och stimulera ekonomin utan att behöva riskera galopperande inflation.

Utvecklingen kan också underlätta för den Europeiska Centralbanken ECB att presentera nya stimulanser eftersom deflationstendenserna i ekonomin är ett uttalat problem för vår region. Även om prisfallet inte är lika stort i lokal europeisk valuta.