Förra veckan fick en väldigt tuff start efter preliminära inköpschefsindex för EMU-länderna som indikerade en mycket kraftig uppbromsning i bland annat Tyskland. När marknaden väl hade skakat av sig den förtreten blev det dock en fin vecka med uppgångar som gjorde att den svenska börsen trots allt slutade veckan på ungefär plus minus noll.

Drivkraften bakom uppgångarna kom framför allt från en hel del starka kvartalsrapporter men även hyggliga amerikanska bomarknadssiffror. En lugnare ränteutveckling i EMU-områdets krisländer hade även en positiv effekt. På hemmaplan kunde vi dessutom glädjas åt en stark konjunkturbarometer från Konjunkturinstitutet som indikerar en fortsatt stark återhämtning i svensk ekonomi.

Majbörsen ser därmed ut att ha förutsättningar att få en bra start men mycket avgörs av veckans strida ström av viktiga makrosiffror. Värt att hålla koll på är dessutom ett antal emissioner av statspapper där vi är extra nyfikna på hur det ska gå för Storbritannien när de emitterar obligationer på tisdag respektive torsdag.

BNP-siffrorna som kom i förra veckan visade att landet åter fallit ner i en recession och Bank of England har inte indikerat någon utökning av sitt program för köp av obligationer. Det kan få marknadsräntorna i England att stiga.

Måndag

Under måndagsnatten var det helgstängda börser i Japan och Kina och i Europa går det lite på halvfart en klämdag som denna. På makrosidan är det väl framför allt inflationssiffror för EMU-området samt amerikanska siffror över privata inkomster som kan locka lite intresse, men några kioskvältare är det knappast om de inte avviker kraftigt från förväntningarna.

Tisdag

På tisdagen är det helgstängt på de flesta av Europas börser, men det kan ändå vara mödan värt att hålla mer än ett halvt öga på makrosiffrorna så att man är redo när börsen åter öppnas. För tisdagen är mycket tung ur makrohänseende. Det börjar redan under natten med inköpschefsindex för Kina samt nytt räntebeslut från Australiens centralbank.

Under dagen kommer industrins inköpschefsindex för krisdrabbade Storbritannien samt det tunga amerikanska inköpschefsindexet som lär sätta tonen för den fortsatta veckan på finansmarknaderna. Indexet väntas sjunka marginellt från 53,4 i mars till 53,0 i april. Hamnar siffran i de regionerna kan det ge en positiv skjuts till börsen.

Onsdag

Onsdagen blir likaledes en tung makrodag och på hemmaplan riktas intresset främst mot april månads inköpschefsindex som väntas ha backat marginellt. Dessutom publicerar Riksbanken protokollet från det senaste penningpolitiska mötet.

Diskussionen bland direktionsledamöterna lär ha gått hett till och kanske låg några andra än de två uppenbara nära ett beslut om räntesänkning. Den amerikanska ADP-mätningen över sysselsättningen i privat sektor lär i sin tur röna mest internationellt intresse.

Torsdag

Torsdagen bjuder på nytt penningpolitiskt beslut från den europeiska centralbanken, ECB, och även om inga större nyheter väntas så har banken överraskat oss förr. Absolut värt att hålla ett öga på. Från USA kommer ett inköpschefsindex för tjänstesektorn som vi är mycket intresserade av.

Här finns det en påtaglig risk för en större rekyl nedåt än marknaden räknar med om det är så att den milda vintern dragit upp aktiviteten i början av året på ett ovanligt sätt. Men om siffran möter förväntningarna så kan det bli ett mindre glädjeskutt på finansmarknaderna.

Fredag

Fredagens agenda innehåller bland annat ett kinesiskt inköpschefsindex för tjänstesektorn som lär röna visst marknadsintresse. Huvudfokus ligger dock definitivt på de amerikanska sysselsättningssiffrorna för april. Väntat är att sysselsättningen ska ha ökat med 165 000 personer efter förra månadens överraskande svag uppgång på 120 000.