Det tyska IFO-indexet, som mäter humöret i det tyska näringslivet, damp visserligen ner rejält i augusti och hamnade dessutom under analytikernas förväntningar. Ändå var indexet långt ifrån en katastrof och vi ser närmast en lättnad på finansmarknaderna sedan indexet publicerades.

IFO-indexet för augusti landade på 108,7, vilket var en bit under förväntningarna på 111,3. Den siffran är en sammanslagning av hur företagen ser på det nuvarande läget, respektive deras förväntningar framöver.

Det intressanta är att företagens bedömning av det nuvarande läget fortfarande ligger på en nivå som vida överstiger det historiska genomsnittet.

Det väcker onekligen en del frågetecken kring det svaga tyska BNP-utfallet för årets andra kvartal som visade på en tillväxt på låga 0,1 procent jämfört med föregående kvartal. De två siffrorna går helt enkelt inte ihop och som IFO Institute, som genomför undersökningen, konstaterar så tycks den tyska ekonomin fortfarande njuta av "pleasant summer days".

Finansmarknaderna tycks göra samma tolkning och därför såg vi ett litet lättnadsrally på börsen efter att siffrorna publicerats.

Visserligen är det oroande att de tyska företagens framtidsförväntningar sjönk rejält jämfört med föregående mätning, men det är samtidigt inget som borde förvåna. Finansiell och politisk turbulens påverkar säkerligen de företagsrepresentanter som besvarar enkätfrågorna i negativ riktning.

Som helhet var dock dagens siffror upplyftande och bekräftar att det fortfarande finns lite krut kvar i den globala tillväxten, även om den givetvis är ojämnt fördelad.

Men så länge tysk ekonomi klarar sig hyggligt så ökar dessutom förhoppningarna om att eurokrisen ska kunna hanteras under ordnade former.

Nu laddar vi för eftermiddagens siffror över orderingång till amerikansk industri och husprisutvecklingen på nationell nivå.