Förra veckan inleddes med en mycket positiv utveckling på finansmarknaderna. Huvudorsaken var ett tal av den amerikanska centralbankschefen Ben Bernanke som tolkades som att Federal Reserve låg betydligt närmare en ny omgång köp av stats- och bostadsobligationer än vad marknaden tidigare förmodat. Dessutom kom stöd från ett överraskande starkt tyskt IFO-index.

Fortsättningen av veckan var dock betydligt oroligare och för veckan som helhet noterade de stora börserna generellt sett väldigt små uppgångar. Index för EMU-området som helhet gick dock mot strömmen och backade något trots att finansministrarna äntligen kom överens om den sedan länge emotsedda utvidgningen av stödpaketen för EMU-länderna.

Den sammanlagda summan för de bägge stödfonderna uppgår numera till 800 miljarder euro. Oron är dock stor för fortsatt turbulens i krisländerna och numera är det Spanien som hamnat i marknadens blickfång.

Synen på den svenska ekonomin fick en positiv skjuts när Konjunkturinstitutet presenterade resultatet från sina senaste konjunkturbarometrar. Sammantaget noterades en rekorduppgång i mars efter överraskande starka siffror för både näringsliv och hushåll. Vår bedömning är att de här siffrorna  innebär att sannolikheten för att Riksbanken sänker räntan vid aprilmötet minskat rejält.

Men synen på hur svensk och internationell ekonomi kommer att utvecklas framöver kan fortfarande skifta snabbt. Den grundläggande osäkerheten kring läget för världsekonomin fortsätter att vara stor men förhoppningsvis kan den tunga makrovecka som vi har framför oss ge lite vägledning.

Måndag

Veckan har dock inletts med siffror som snarare spär på förvirringen. Det kinesiska inköpschefsindexet överraskade positivt och steg i mars till 53,8 från 50,5 i februari. Indexet överstiger därmed med hygglig marginal de så viktiga 50-gränsen.

Däremot var resultatet från den japanska Tankan-undersökningen en besvikelse. Det är en enkätundersökning av japanskt näringsliv och förväntades visa på en hygglig förbättring av läget under årets första kvartal. Indexet ligger dock kvar på -4.

Det svenska inköpschefsindexet för industrin var också en besvikelse och landade på svaga 50,3. Det var sämre än väntat och förvånande svagt sett till förra veckan starka siffror från Konjunkturinstitutet.

Nu väntar vi med spänning på det amerikanska indexet som kommer i eftermiddag. Väntat är en uppgång till 53,1 efter en överraskande nedgång i februari. Räkna med att större avvikelser från konsensusbilden kan ge stora följdverkningar på finansmarknaderna - positiva eller negativa.

Tisdag

Tisdagens höjdpunkt är protokollet från den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte. Det ska förhoppningsvis ge vägledning kring hur majoriteten av ledamöterna i den penningpolitiska kommittén resonerar kring nya penningpolitiska lättnader.

Onsdag

Onsdagen är en riktigt tung makrodag med en strid ström av viktiga siffror och besked. Inköpschefsindex för tjänstesektorn väntas från i stort sett alla stora ekonomier och trenden med nedgångar i Europa men uppgång i USA väntas fortsätta. Från Europa kommer dessutom siffror över försäljningen i detaljhandeln i februari och viktiga tyska siffror över orderingången till industrin. Dessutom levererar ECB sitt nya räntebeslut.

Viktigt att hålla koll på är dessutom den amerikanska ADP-mätningen över sysselsatta i privat sektor. En viktig input inför fredagens officiella sysselsättningssiffror för mars.

Torsdag

På torsdag börjar väl vi i Sverige att så smått varva ner inför påskledigheten, men den som fortfarande är på hugget kan med fördel följa den brittiska centralbankens räntebeslut. Bank of England kommer allt närmare en ytterligare utvidgning av sitt program för köp av obligationer eftersom brittisk ekonomi fortsätter att utvecklas svagt.

Fredag

De flesta av världens börser håller stängt. Från USA kommer dock de viktiga sysselsättningssiffrorna för mars och väntat är en fortsatt sysselsättningsuppgång medan den officiella arbetslöshetssiffran ligger kvar på 8,3 procent.