Tisdag 20/1: Wallenbergssfärens Investor är först ut med sin bokslutsrapport. Portföljen innehåller tunga verkstadsbolag samt husbanken SEB, och tillverkare av kapitalvaror som Electrolux och Husqvarna. Börje Ekholms VD-ord brukar normalt sett ge en fingervisning i investmentbolagets tankesätt som i mångt och mycket påverkar börsens humör på rapportdagen. 

Torsdag 22/1:Nokia och Öresund kommer med rapporter. För Nokias del är förväntningarna lågt ställda efter branschkollegan Sony Ericsson dåliga rapport förra veckan. Dessförinnan kom den amerikanska konkurrenten Motorola med en vinstvarning. Räkna med svaga siffror även här. En mobiltelefon är en sällanköpsvara och oftast brukar man skära ner på sådana när ekonomin tryter.  

----------------------------------------

V.5

Torsdag 29/1: En tung rapportdag med bland annat SKF, Ericsson, H&M, AstraZeneca och Autoliv. SKF är den tydligaste konjunkturbarometern inom verkstad med dess breda kundexponering och kommer att guida marknaden i sin verkstadssyn framöver. Ser man tillbaka på verkstadsbolagens niomånadersrapporter kan man konstatera att dessa överlag var hyfsat starka, med relativt god omsättningsutveckling och i en del fall fortsatt stigande rörelsemarginaler. Men i samtliga fall signalerade ledningen för sämre tider framöver och under hösten samt vintern har varslen duggat tätt. Verkstadsbolagen förbereder sig för ett stålbad och placerarna väntar sig bromsande omsättningstillväxt samt lägre marginaler.   

Ericsson har klarat sig bättre än många andra på börsen och är ner med knappt 20 procent det senaste året. Telekomjätten värderas tämligen högt med ett p/e-tal omkring 13 och förväntas öka vinsten under 2009. Intäkterna är relativt ocykliska och balansräkningen solid med en nettokassa på 35 miljarder kronor. Det är egenskaper som börsen gillar men samtidigt är fallhöjden större än i många andra fall om Ericsson skulle komma med en rapport sämre än väntat.  

H&M är verksamt på en marknad som försvagats kraftigt de senaste månaderna och vars utsikter ter sig högst osäkra. Detaljhandeln är en av de branscher som tar mest styrk i lågkonjunkturer. Men H&M är trots detta ett relativt defensivt val på grund av dess starka position i lågprissegmentet och den starka balansräkningen. Kassaflödet är starkt och tillväxten hålls upp tack vare expansion till nya marknader. Visst kommer H&M också märka av lågkonjunkturen, men inte lika mycket som övriga kläd- och detaljhandelsbolag.  

----------------------------------------

V.6

Måndag 2/2: Atlas Copcos rapport kommer att vara en god fingervisning kring hur gruvnäringen mår. Bolaget har varit perfekt positionerat för de senaste årens osannolikt starka konjunktur inom gruvnäring och infrastruktur och man har länge imponerat med sin rekordhöga lönsamhet och de urstarka marknadspositionerna.

Den globala finanskrisen har dock medfört ökade finansieringskostnader för Atlas kunder och osäkerheten har ökat inför 2009. Ledningen förväntar sig en minskad efterfråga från gruvindustrin och en fortsatt svag bygg- och anläggningsmarknad i Nordamerika och Västeuropa. Samtidigt har man fått signaler om att den senaste tidens extremt höga efterfrågesituation i Kina och på andra tillväxtmarknader håller på att dämpas.

Tisdag 3/2: Scania och Axfood kommer med rapporter.För Scanias del är det intressant att se hur man hittills kunnat parera nedgången på lastbilsmarknaden under det fjärde kvartalet och vad ledningen tror om framtiden. Scania har hittills inte varslat personal, utan istället skickat de anställda på utbildning. Det gör man för att man ska ha en slagkraftig styrka direkt när marknaden vänder igen. Det är en strategi som kan kosta mycket pengar om vändningen dröjer längre än ledningens prognoser.

Onsdag 4/2: Vågar företagen skära ner på säkerhet i sämre tider? Hur konjunkturstabilt är säkerhetsbranschen? Axis och Niscayah som kommer med rapporter hjälper oss med sådana frågor. Dessutom kommer Sandvik och Alfa Laval med bokslut samma dag.    

Torsdag 5/2: Ticket, Fabege, Stora Enso.

Fredag 6/2: Kommer Volvo slopa utdelningen? Behöver lastbilsjätten ta in nytt kapital? Blev det förlust under det extremt svaga fjärde kvartalet?Det får vi svar på denna fredag när Volvo rapporterar.

----------------------------------------

V.7

Tisdag 10/2: Tung rapportdag. Fört kommer Handelsbanken och Nordea på morgonen. Därefter är det bland annat Intrum Justitia, Tele2 och JM:s tur att offentliggöra siffrorna för fjärde kvartalet.

Byggbolagen handlas till extremt låga värderingar historiskt sett och oron om en fallande bostadsmarknad har skapat en osäkerhet kring intjäningen. JM är det bolag inom sektorn som har den största andelen av intäkterna från bostadsbyggandet och därför en hög verksamhetsrisk. Aktien har gått starkt efter riksbankens kraftiga räntesänkningar och det återstår att se om uppgången varit befogad eller inte.

Onsdag 11/2: NCC, Teliasonera, Oriflame och Millicom rapporterar.Teliasonera är ett intressant aktieval i rådande tider med tank på intäkternas stabilitet samt den robusta balansräkningen. Aktien handlas till en välförtjänt premie och bör nog kunna ge en hyfsad god utdelning även i år.

Torsdag 12/2: Swedbank och SEB:s tur att rapportera. Här får man besked kring hur illa ställt det är med kreditförlusterna i Baltikum och huruvida SEB också måste göra en nyemission.

Fredag 13/2: Assa Abloy.