Liechtenstein har länge ansetts som ett trygg oas för kapitalförvaltning, med förmånliga skatter och regler för att undvika geopolitisk oro. Detta kan komma att förändras – på grund av amerikanska sanktioner mot Ryssland.

Från 2024 införde USA, under Biden-administrationen, sanktioner på flera företag och personer etablerade i Lichtenstein. Detta var ytterligare sanktioner, utöver de sanktioner som EU etablerat från 2022 som Lichtenstein redan följde.

Amerikanska sanktioner slår hårt

De amerikanska sanktionerna rörde bolag och personer med kopplingar till Ryssland. USA varnade också för att finansiella aktörer som var kopplade till ryska personer kunde beröras av sanktionerna, även om deras klienter inte var individuellt sanktionerade.

Av rädsla för ytterligare amerikanska sanktioner valde Liechtensteins finansinspektion (FMA) att införa en strikt nolltolerans. Myndigheten uppmanade hela finansbranschen att betrakta de amerikanska sanktionerna som bindande och krävde att kapitalförvaltare omedelbart skulle avsluta samarbeten med exponerade kunder.

Detta ledde till att massavhopp av kapitalförvaltare i Liechtenstein. Efter sig lämnade de ett stort antal fonder och juridiska entiteter.

800 zombie-fonder

Det är dessa fonder som nu beskrivs som zombie-fonder, eftersom de är juridiskt erkända men funktionellt frusna, när ingen kan förvalta dem.

Hittills är det 350 entiteter som befinner sig i limbo, enligt myndighetssiffror, och det finns uppgifter om att så många som 800 enheter kan påverkas.

Det är svårt att avgöra magnituden av sanktionerna och hur stora summor som omfattas men en jurist som arbetar med frågan säger till Financial Times att det handlar om miljarder dollar som ligger frusna.

Liechtenstein utser krisgrupp

För att hantera problemet med zombie-fonderna har det instiftats en ny arbetsgrupp som ska försöka hitta lösningar på problemet med de föräldralösa juridiska enheterna.

Processen verkar dock svårlöst, potentiellt på grund av beröringsskräcken kring de ryska tillgångarna.

USA:s finansdepartement har sagt att de samarbetar med Liechtenstein för att underlätta efterföljandet av sanktionerna.