STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Ränterörelserna var beskedliga när den nya veckans handel inleddes i Europa medan USA höll helgstängt för Labor Day på måndagen. Inte heller valutarörelserna var kraftiga medan torsdagens ECB-möte inväntades för nya besked kring framtida tillgångsköp.

"Eftersom de inte har någon press från inflationsförväntningar eller överhettning i ekonomin kan både Fed och ECB ta tid på sig för att ställa om kommunikationen", sade Nadege Dufosse, strategichef på Candriam till Dow Jones.

Svensk tioårsränta drog upp en aning efter helgen mot 0,21 procent medan tysk motsvarighet drog ned 1 punkt från nivå vid sjuveckorshögsta i fredags till -0,36 procent.

Euroräntor låg efter helgen generellt kvar omkring de högsta nivåerna sedan mitten av juli medan marknadens prissättning för inflation i euroområdet drog upp till den högsta nivån sedan slutet av 2018.

Den senaste tidens inflationsstatistik och förhållandevis hökaktiga signaler från ECB-ledamöter i förra veckan har ökat tron på marknaden om att den europeiska centralbanken kan komma att skala ned på sitt pandemiprogram. Inom det så kallade PEPP-programmet genomförs i nuläget tillgångsköp om 80 miljarder euro per månad.

"Vi förväntar oss att ECB annonserar att takten på PEPP-köp minskas i det fjärde kvartalet till följd av förbättrade finansiella förhållanden. Alla andra policyspakar kan tänkas hållas stilla kombinerat med tydligt högre inflationsprognoser för detta och nästa år", bedömer TD Securities enligt Reuters. Samtidigt tror TD-analytikerna att ECB-chefen Christine Lagarde kommer att vara noggrann med att inte låta för hökaktig.

Statistikagendan var tunn på måndagen även om tyska industriorder visade en oväntat stark utveckling för juli månad. Ökningen var 3,4 procent mot i juni medan det fanns oro för viss nedgång. HSBC:s Tysklandsekonom Stefan Schilbe sade till Dow Jones att stora fartygsorder drog upp julisiffran. Undantaget stora order minskade orderläget en aning under månaden. Men även om den underliggande utvecklingen var klen så kommer rådande produktionsbekymmer med historiskt välfyllda orderböcker - när sådant som leveransproblem någon gång lättar - att innebära ett kraftigt produktionslyft, bedömde han.

Sentix investerarförtroende fortsatte ned under 20 i september. Även om indexet ligger kvar på plus förefaller alltså investerares positiva tillväxt-syn att avta.

"Världsekonomin snurrar i full fart men momentum försvagas. Inbromsningen i Asien exklusive Japan bidrar till detta", framhöll Sentix i ett pressmeddelande.

Börshumöret var dock positivt i Asien efter helgen med stöd av hopp om finanspolitiska stimulanser i både Kina och Japan. Därtill bidrog utsikter för en fortsatt avvaktande penningpolitik från Fed till en smärre börsglädje även under måndagens europeiska handelssession. Dessutom pekade USA-börsterminerna uppåt.

På valutamarknaden tappade den vanligtvis riskkänsliga kronan trots allt ett par öre mot dollarn till 8:57. Därtill var den vid måndagens stängning av svensk räntemarknad en aning försvagad, mot vid samma tidpunkt på fredagseftermiddagen, till 10:17 mot euron. Norsk krona närmade sig paritet mot svensk krona. Senare i september väntas Norges Bank höja räntan.

Dollarn återhämtade sig något efter fredagens oväntat klena amerikanska jobbrapport tillbaka mot 110 gentemot yen samt mot 1:1860 gentemot euro.

Att antalet sysselsatta i USA endast ökade med 235.000 personer i augusti, mot väntade +750.000, pekade enligt investeringsbolaget Wilshire Phoenix vd Bill Herrmann mot oro för deltaviruset. Till Bloomberg News tillade han att Fed troligtvis inte kan normalisera sin penningpolitik före det sker en lindring i deltautbrottet.

Även pundet tappade svagt mot dollar på månaden ned emot 1:38. Från brittiskt håll märktes uppgifter om att premiärministern Boris Johnson står inför en möjlig skatterevolt från de egna när parlamentet åter samlas den här veckan efter sommaruppehållet. Detta då han planerar skattehöjningar för att finansiera satsningar på hälsovårdssystemet NHS samt på systemet för social omsorg.

Brittisk tioårsränta ligger kvar strax över 0,60 procent. Den amerikanska motsvarigheten stängde på 1,33 procent i fredags efter augustijobbrapporten och inför Labor Day.

"Statspappersmarknaden kommer att hålla sig i denna stiltje", bedömde Bill Herrmann enligt Bloomberg News med tanke på att Fed kan väntas ligga på hold till följd av delta.

Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt