Fonden Tellus Globala Investmentbolag minskade 0,7 procent i februari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 2,0 procent. På rullande 12 månader har fonden avkastat 17,9 procent och är därmed sämre än index som har ökat 19,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Inledningsvis skriver förvaltarna att kapitalflöden har förändrats, med ökade investeringar i Europa och utflöden från USA. Detta har lett till en stark utveckling för europeiska börser, samtidigt som de amerikanska finansmarknaderna haft en svag start på året och dollarn försvagats mot både kronan och euron.

Rapportsäsongen visade fortsatt god vinstutveckling för flera av de så kallade Magnificent Seven-bolagen.

"Så länge bolagens vinster fortsätter att utvecklas i rätt riktning så kan kursnedgångar i bolagen betraktas som rabatter på bolagen vilket ger köptillfällen för långsiktiga investerare", skriver förvaltarna.

Under månaden bidrog Saab, Alibaba och BAE Systems mest positivt.

Den europeiska försvarsindustrin har fortsatt sin starka utveckling, drivet av ökade försvarsinvesteringar efter den amerikanska administrationens signaler om minskat engagemang i Europa. Flera europeiska länder planerar omfattande upprustningsprogram, där EU:s ReArm-program förväntas investera 800 miljarder euro. Även stora infrastruktursatsningar, som Tysklands planerade paket på 500 miljarder euro, väntas stödja marknaden.

"Utvecklingen går mycket snabbt nu och på det finansiella planet har vi förutom starkare europeiska valutor även sett kraftigt stigande långräntor i Europa."

På kortare sikt har det försvagade momentumet för amerikanska bolag lett till att förvaltarna valt att vikta ned amerikanska innehav i förmån för europeiska.

Under månaden genomförde fonden flera transaktioner. På köpsidan investerades det i europeiska bolag som Hexagon, BAE Systems och Industrivärden samt i kinesiska Alibaba. Samtidigt minskades exponeringen mot USA genom försäljningar i Amazon, Microsoft, Eli Lilly, Disney och Goldman Sachs.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att osäkra tider brukar gynna de stora kvalitetsbolagen och att det är inom detta område som de framöver ser de största möjligheterna.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Berkshire Hathaway, Meta och Investor med vikter om 6,2, 6,1 respektive 5,0 procent.

Fonden hade vid månadsskiftet störst geografisk exponering mot USA, Sverige och Danmark, med vikter om 63,5, 19,8 respektive 4,9 procent.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.