Fonden Alfred Berg Global Corporate Enhanced Index R (HSEK) minskade 2,42 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,34 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,33 procent och är därmed bättre än index som har minskat 3,37 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Stefan Larsson och Magnus Vatne Nybø.

Globala företagsobligationer med hög kreditvärdighet, Investment Grade, utvecklades negativt under september. Det valutasäkrade jämförelseindexet i svenska kronor sjönk 2,34 procent, främst till följd av stigande marknadsräntor.

Den underliggande räntan för globala IG-företagsobligationer steg med 0,50 procentenheter till 5,48 procent, medan kreditspreadarna ökade med 6 baspunkter till 86 baspunkter. För obligationer i amerikanska dollar steg räntan till 6,04 procent och för euroobligationer till 4,27 procent. Även kreditspreadarna ökade i båda segmenten.

Under månaden höjde Federal Reserve styrräntan med 25 baspunkter till intervallet 3,75–4,00 procent. Beslutet motiverades med fortsatt hög inflation och en motståndskraftig amerikansk ekonomi.

Även ECB höjde räntan i september, med 25 baspunkter till 2,50 procent. Centralbanken hänvisade bland annat till inflationstryck kopplat till konflikten i Mellanöstern och fortsatte att betona att kommande räntebeslut avgörs utifrån ekonomiska data.

"Under september steg kreditspreadarna från fortsatt låga nivåer samtidigt som den kraftiga ränteuppgången pressade avkastningen i Investment Grade. En viktig aspekt är att en stor del av årets uppgång i långräntor har drivits av högre realräntor snarare än enbart stigande inflationsförväntningar. Det innebär en högre faktisk kapitalkostnad för både företag och stater och är särskilt negativt för lång duration, samtidigt som det kan bidra till ökad kapitaldisciplin och mer selektiv investeringstakt", skriver förvaltarna.

Samtidigt bedöms kombinationen av stigande räntor, stora finansieringsbehov och ett växande obligationsutbud göra kreditmarknaden mer känslig för ytterligare ränteuppgångar. Bland annat väntas bolag med koppling till AI-infrastruktur bidra till utbudet.

Under september genomfördes flera justeringar i fondportföljen i samband med kapitalinflöden och anpassning till modellportföljen.

Vid månadsskiftet uppgick fondens duration till 5,53, jämfört med 5,47 för jämförelseindexet. Portföljräntan var 5,58 procent mot indexets 5,43 procent. Valutasäkrat till svenska kronor motsvarade fondens portföljränta 3,65 procent, jämfört med 3,51 procent för indexet.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.