Fonden Alfred Berg Income R (SEK) steg 0,29 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 4,46 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Maria Granlund, Henrik Emil Høyerholt och Anna-Karin Hempel.

Förvaltarna skriver inledningsvis att 2025 blev ett bra år på både kredit- och aktiemarknaden, drivet av god riskaptit och tillgång till kapital. Dessutom gynnas tillväxtförväntningarna av omfattande AI-investeringar, energi och försvar samt lägre räntor.

"Samtidigt är inflationen alltmer under kontroll, men osäkerheten kring vem som blir ny chef för Fed bidrar till osäkerheten kring penningpolitiken framöver och även inflationsförväntningarna. Detta har också bidragit till att de långa räntorna har stigit lite", skriver förvaltarna.

Under månaden lämnade flera centralbanker sina styrräntor oförändrade, däribland Riksbanken, ECB, Norges Bank och Bank of Canada. Bank of Japan höjde däremot med 25 punkter under månaden, medan amerikanska Fed sänkte med lika mycket.

"Fed-direktionen var inte helt eniga om framtidsutsikterna, men i sina prognoser har de fortfarande med två stycken räntesänkningar under 2026. Konsumentförtroendet har försvagats något och arbetsmarknaden är något svagare, men den ekonomiska tillväxten är fortfarande stabil.

I december låg fokus också på fredsförhandlingar mellan Ukraina och Ryssland, samtidigt som priserna på både silver och guld fortsatte stiga kraftigt.

Kreditspreadarna inom investment grade och den internationella high yield-marknaden sjönk något under månaden, medan de låg kvar på förändrade nivåer på den nordiska high yield-marknaden. Inför julen minskade dessutom aktiviteten på primärmarknaden, men den utgivna volymen under året som helhet beskrivs ha varit rekordstor.

Vid årsskiftet låg den genomsnittliga yielden på 6,2 procent på den nordiska high yield-marknaden, att jämföra med 7,0 procent i början av 2025.

"Så i det avseendet ser förutsättningarna för 2026 goda ut, men geopolitisk risk och relativt låga kreditspreadar på historisk basis kan vara en risk."

De sektorer som utvecklades starkast i december var olja, oljetjänster och finans, medan investmentbolag, livsmedel/fisk, skaldjurssektorn och telekom/IT/media var svagast.

För året som helhet var det istället fastigheter och konsumentvaror som var starkast, där innehaven Cidron Romanov, Heimstaden och Aider bidrog mest positivt. Foxway och Citycon bidrog mest negativt.

Andelen investment grade-obligationer uppgick vid månadsskiftet till 49 procent, medan andelen high yield var 51 procent. Durationen uppgick till 0,97 år.

Fondens största innehav var samtidigt obligationer i Heimstaden Bostad, Storskogen och European Energy med vikter om 2,54, 2,31 respektive 2,30 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.