Fonden Alfred Berg Short Global IG Corporate Bond Fund R (HSEK) minskade 0,66 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,67 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,22 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,21 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon Stefan Larsson och Magnus Vatne Nybø.

Globala företagsobligationer med hög kreditvärdighet och löptider på 1–3 år hade en negativ utveckling under september. Den underliggande räntan i index steg med 0,52 procentenheter till 4,81 procent, samtidigt som kreditspreadarna ökade med 9 baspunkter till 61 baspunkter. Referensindex valutasäkrat till svenska kronor backade 0,67 procent.

För obligationer i amerikanska dollar steg räntenivån med 0,59 procentenheter till 5,42 procent och kreditspreadarna ökade till 57 baspunkter. Motsvarande utveckling för euroobligationer var en ränteuppgång på 0,42 procentenheter till 3,86 procent, medan spreadarna vidgades till 65 baspunkter.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve höjde den 16 september styrräntan med 25 baspunkter till intervallet 3,75–4,00 procent. Beslutet fattades enhälligt och motiverades med fortsatt hög inflation och en motståndskraftig ekonomi.

Enligt Bloombergs marknadsprissättning den 2 oktober uppgick sannolikheten för ytterligare en höjning i oktober till cirka 24 procent. Inför decembermötet indikerade prissättningen ungefär en ytterligare höjning med 25 baspunkter före årsskiftet.

Även ECB stramade åt penningpolitiken och höjde den 10 september inlåningsräntan till 2,50 procent. Banken pekade bland annat på inflationseffekter från konflikten i Mellanöstern och räknade med att inflationen skulle överstiga målet under en längre tid. Marknadsprissättningen indikerade omkring 70 procents sannolikhet för ytterligare en höjning före årsskiftet.

Förvaltarna konstaterar att uppgången i långräntorna till stor del har drivits av högre realräntor. Detta innebär ökade finansieringskostnader för företag och stater och påverkar särskilt obligationer med lång duration.

Samtidigt bedöms den höga löpande räntan fortsätta stödja efterfrågan på företagsobligationer. Förvaltarna framhåller dock att ökade finansieringsbehov och ett större obligationsutbud, bland annat kopplat till AI-investeringar, gör marknaden känsligare för ytterligare ränteuppgångar och vidgade kreditspreadar.

Under september genomfördes en ombalansering av fondens portfölj i enlighet med modellportföljen. Vid månadsskiftet uppgick durationen till 1,76, jämfört med 1,77 för jämförelseindex. Fondens portföljränta var 4,99 procent mot indexets 4,75 procent. Valutasäkrat till svenska kronor motsvarade portföljräntan 3,18 procent, jämfört med 2,97 procent för index.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.