Investmentbanken Jefferies ser fortsatt attraktiva värderingar i den europeiska fastighetssektorn, men varnar för att långvarigt höga räntor kan leda till ytterligare fall i fastighetsvärdena. Banken genomför nio rekommendationsförändringar och sänker sina riktkurser med i genomsnitt 8 procent. Det framgår av en sektorsanalys daterad den 14 oktober.

Enligt banken har den främsta risken för fastighetsbolagen förskjutits från refinansieringsproblem till press på värderingar, tillväxt och kapitalallokering. Jefferies sänker sina prognoser för substansvärdet per aktie 2028 med i genomsnitt 6 procent och räknar med ytterligare uppgångar i fastigheternas direktavkastningskrav.

Samtidigt bedöms sektorns finansiella ställning vara relativt motståndskraftig. Prognoserna för förvaltningsresultatet per aktie 2028 sänks med endast 2 procent, medan den genomsnittliga årliga tillväxten väntas uppgå till 2,5 procent under tre år.

Jefferies höjer rekommendationerna för Merlin Properties, Great Portland Estates, Catena och Target Healthcare REIT till köp. Samtidigt höjs Land Securities och Derwent London till behåll. Banken sänker däremot Icade till underperform samt Workspace och Lumo Homes till behåll.

Sektormässigt ser banken störst möjligheter inom handelsfastigheter i Kontinentaleuropa och industrifastigheter i Storbritannien. Jefferies är fortsatt försiktigt inställt till kontorsfastigheter men positivt till bostadsfastigheter. Bland alternativa fastighetssegment föredras vårdfastigheter och datacenter framför självförvaring och studentbostäder.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se