Fonden Cicero Nordic Corporate Bond A steg 1,1 procent i maj, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,5 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Oscar Sterndahlen och Thomas Falkenklint.

Inledningsvis skriver förvaltarna att kreditmarknaden återhämtade sig under maj efter ett mer turbulent april.

"Kreditspreadarna har sjunkit tillbaka till nivåer som rådde innan president Trump meddelade omfattande tullar på den så kallade Liberation Day. Under månaden sänkte Moody’s USA:s kreditbetyg från AAA till AA+, vilket motiverades med den växande statsskulden och det betydande budgetunderskottet."

Osäkerheten kring handelsunderskottet bidrog till stigande amerikanska långräntor. De svenska räntorna var samtidigt relativt oförändrade. Inflationen, mätt som KPIF, uppgick till 2,3 procent på årsbasis och 0,2 på månadsbasis. De varor och tjänster som steg mest i pris förklaras ha varit livsmedel och flygresor utrikes.

Vidare valde Riksbanken att hålla räntan oförändrad på 2,25 procent. Enligt förvaltarna öppnade centralbanken dock upp för möjligheten till räntesänkningar under året eftersom inflationen väntas sjunka. Marknaden prisar nu in en till två sänkningar under 2025.

På den europeiska high yield-marknaden sjönk kreditindex under månaden med 50 baspunkter till 300. Samtidigt handlades en 2-årig svensk Swap-ränta på 2,10 procent, oförändrat jämfört med en månad tidigare.

Efter ett stillsamt april förklaras primärmarknaden ha visat tydliga tecken på ökad aktivitet i maj. Man menar att många emittenter vill genomföra nyemissioner innan semestrarna drar igång, med en hög förväntad aktivitet fram tills veckan efter midsommar.

Fonden deltog under månaden i emissioner från Avanza, Vimian, Addvise och Green Landscaping.

De främsta positiva bidragsgivarna till avkastningen var fastighetsbolag, inklusive Heimstaden och Heimstaden Bostad. Negativa bidrag kom istället från Amwood och Vimian.

Räntedurationen uppgick vid månadsskiftet till 0,73 år, medan kreditdurationen var 3,2 år. Andelen FRN-lån låg på 65 procent och fasta lån på 30 procent. Kassan uppgick till 5 procent. Snittbetyget på krediterna i fonden var vid slutet av månaden BB.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.