Fonden Cicero Sverige steg 2,6 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,0 procent. Under det gångna helåret steg fonden 19,8 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 14,8 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Peter Magnusson och André Netzén Örn.

Inledningsvis skriver förvaltarna att december präglades av låg volatilitet och en stabil börsutveckling, även om ny AI-oro tyngde marknaderna i mitten av månaden. Oron var särskilt kopplad till Oracles rapport, som var stark men skapade osäkerhet kring att framtida intäkter inte kan betala dagens utgifter. Bolagets capex beskrivs ha dragit iväg och det fria kassaflödet har blivit negativt.

"Det var kombinationen av sämre kassaflöden samtidigt som investeringsnotan för AI/datacenter skruvas upp som fick marknaden att åter börja oroa sig för en 'AI-bubbla' där man har svårt att se att alla dagens investeringar faktiskt ska skapa lönsamhet i framtiden. Oron klingade av mot månadsskiftet men vi har säkert inte hört det sista i frågan."

Världsindex avslutade månaden med en uppgång om 0,87 procent i lokal valuta, men med en nedgång på 1,47 procent i svenska kronor, vilket förklaras av kronförstärkningen. Svenska OMX steg 3,41 procent och amerikanska S&P 500 med 0,8 procent.

De innehav som bidrog mest positivt i december var Addvise, Nordea, Alfa Laval och Swedbank. Även mindre bolag som Gränges, Storytel, Meds och RVRC gynnade avkastningen, medan undervikterna i H&M, Sandvik, EQT och Telia tyngde. Även övervikterna i Paradox och Kinnevik bidrog negativt.

Under månaden visade amerikanska makrodata blandade signaler, där inköpschefsindex för tillverkningsindustrin för november kom in på 48,2, samtidigt som arbetsmarknadsdata för både oktober och november visade på en nedgång i jobbtillväxt. Den svagare amerikanska ekonomin tros vara en viktig anledning till att Fed valde att sänka räntan under månaden.

"Powell pekade på att den amerikanska arbetsmarknaden, som tidigare setts som robust, förmodligen har överskattats i den officiella statistiken med tiotusentals jobb, vilket kan signalera en mjukare arbetsmarknad än många trott. Den insikten förstärker argumentet för lägre räntor framöver."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att den osäkra handelspolitiska situationen och det geopolitiska läget i Ukraina, Mellanöstern och Sydamerika kommer fortsätta påverka marknaderna på kort sikt. Samtidigt behåller förvaltarna sin relativt positiva syn på börsen på lång sikt.

De största innehaven vid månadsskiftet var Atlas Copco, Investor och Volvo med portföljvikter om 9,4, 9,0 respektive 6,7 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.