Fonden Cicero Yield steg 2,1 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,4 procent och är därmed sämre än index som har minskat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltningsteam bestående av Christer Sterndahlen, Peter Magnusson, Jonas Eklund, Thomas Falkenklint och Oscar Sterndahlen.

Inledningsvis skriver förvaltarna att marknaderna fortsatte återhämta sig i maj och att världsindex steg 5,98 procent i lokal valuta under månaden. Stockholmsbörsen steg samtidigt 2,99 procent.

En stor del av styrkan under månaden härleds till att en federal domstol blockerade Trumps svepande importtullar, vilket omedelbart stoppade de 10-procentiga tullarna mot USA:s handelspartners. Det beskrivs vara ett av de största juridiska bakslagen för presidenten och kommer överklagas.

"Beslutet kan naturligtvis komma att påverka de pågående handelsförhandlingar som USA inlett med enskilda länder och partner. Tullar måste vanligtvis godkännas av kongressen, men Trump har hävdat att han har befogenhet att agera eftersom USA:s handelsunderskott utgör en nationell nödsituation", skriver förvaltarna.

Enligt domstolsbeslutet rör dock inte lagen om internationella ekonomiska nödbefogenheter från 1977 exempelvis tullar. Och hade den gjort det så utgör inte USA:s handelsunderskott ett "ovanligt och extraordinärt hot".

Vidare lyfts Nvidias kvartalsrapport som släpptes under månaden, där intäkterna överträffade förväntningarna. Bolaget räknar med intäkter på runt 45 miljarder dollar under det andra kvartalet.

Gällande utvecklingen framåt skriver förvaltarna att marknaden kortsiktigt kommer styras av den osäkra handelspolitiska situationen i världen, men också det geopolitiska läget. Även inflation, konjunktur och räntor beskrivs vara viktiga faktorer.

"Vi vill trots detta understryka att vår relativt positiva syn på börsen kvarstår i det längre perspektivet. Värderingar ser attraktiva ut på många håll och lyckas vi avvärja hotet om recession ser vi en hel del köpvärda bolag."

Fondens positiva relativavkastning mot index kan till stor del kopplas till ränteplaceringar. Bland aktieinnehaven bidrog övervikter i bland annat Nvidia, Microsoft och Netflix positivt. På den negativa sidan bidrog uteblivna vikter i Amazon och Tesla, såväl som nedgångar i Oneflow och Camurus.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Nvidia, Microsoft och Apple, med portföljvikter om 1,8, 1,7 respektive 1,3 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.