STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshuset Citi har justerat ned sin riktkurs för livekasinoleverantören Evolution inför det fjärde kvartalet och upprepar rekommendationen neutral, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare under morgonen. Citi spår ett fortsatt tapp för live-intäkter samtidigt som RNG-intäkterna (slotspel) tros växa blygsamt.

”Vår riktkurs, baserad på Ev/ebitda sänks till 600 kronor (630), främst till följd av valutaförändringar”, skriver Citi som uppger att de ligger i linje med konsensus avseende både intäkter och ebitda för det fjärde kvartalet.

Citi gör inga större förändringar av sina estimat men sänker sin tillväxtprognos för RNG-intäkter i det fjärde kvartalet till +2 från +4 procent. Det går att jämföra med konsensus som ligger runt +3 procent. Analyshusets nya koncensus innebär en sekventiell avmattning från +4 procent i det tredje kvartalet.

Analyshusets prognos för Live Casino-tillväxt i det fjärde kvartalet lämnas oförändrat på -3 procent, vilket inte innebär någon sekventiell förbättring mot det tredje kvartalet.

”Detta indikerar dock en blygsam underliggande förbättring, givet att vi räknar med en negativ valutapåverkan på -5,7 procent i Q4 mot -4,5 procent i Q3”, skriver analyshuset.

Enligt Citi ser trenderna för Live Casino ”något bättre ut” sekventiellt jämfört med föregående kvartal, men är fortfarande sämre på årsbasis.

Under det fjärde kvartalet var 65 procent av spelen på topp 10-listan från Evolution – en förbättring mot 60 procent under det tredje kvartalet.

Bland marknader som sticker ut lyfter Citi prestationen som särskilt svag i Kanada (20 procent) och Italien (27 procent), medan New Jersey stack ut åt det andra hållet och där siffran ökade till 97 procent från 87 procent föregående kvartal.

Citis RNG-data ser samtidigt svagare ut än föregående kvartal. I Europa återfanns endast ett av Evolutions slot-spel på topp 20-listan under varje månad i det fjärde kvartalet, Netents Starburst från 2012.

”Detta är stabilt mot Q2 och Q3, men en nedgång från två spel per månad under Q1 2025”, skriver Citi och fortsätter:

”Evolutions rankningsdata för slots i USA ser något bättre ut än i Europa, men är ändå sämre sekventiellt. Antalet Evolution-spel på topp 20 minskade till 1–4 spel per månad under Q4, mot 4–6 spel per månad under Q3”, heter det.

RNG har stått för 14,1 procent av Evolutions intäkter under de första nio månaderna 2025.

Vidare konstaterar Citi att Evolutions lanseringar av Live-spel visat sig vara mer framtungt under 2025 jämfört med 2024 .

”Data för Q4-pipelinen indikerade tidigare en jämn takt i spel-lanseringar, men det visar sig nu att spel-lanseringarna faktiskt var -13 procent på årsbasis under Q4. Lanseringen av Live-spel var betydligt mer framtungt under 2025 jämfört med 2024”, konstaterar analyshuset.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt