STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Räkna inte med att AI löser USA:s inflationsproblem – eller banar väg för snabbare räntesänkningar. Det är budskapet från flera ledamöter för Federal Reserve, som varnar för att löftet om en AI-driven produktivitetsboom inte räcker för att motivera en mer expansiv penningpolitik redan nu.

Det rapporterar Axios.

Frågan om hur AI påverkar inflation och produktivitet håller på att bli central för Fed. Kevin Warsh har argumenterat för att tekniken kan bli en "betydande desinflationskraft" genom att höja produktiviteten och stärka USA:s konkurrenskraft. Om företag kan producera mer med samma resurser skulle ekonomin kunna växa snabbare utan att inflationen tar fart.

Men flera Fed-företrädare vill se tydligare bevis. Enligt dem syns AI-investeringar i dagsläget främst i form av ökad efterfrågan på arbetskraft, utrustning och infrastruktur – snarare än i breda och varaktiga produktivitetsvinster.

"Jag tror att det vore riskabelt att förlita sig på utsikten om högre produktivitetstillväxt i framtiden för att lösa vårt inflationsproblem i dag", sade Alberto Musalem, Fed-chef i St. Louis, i ett tal förra veckan.

Han betonade att AI har stor potential, men att risken är för stor att överskatta teknikens effekter.

"AI visar stor potential som en omvälvande teknologi, men riskerna för en felbedömning av dess påverkan på produktivitet och inflation är för stora", sade Musalem.

Produktiviteten i USA har visserligen stärkts. Under de senaste tre åren har den ökat med i genomsnitt 2,4 procent per år, jämfört med cirka 1,5 procent under 2010-talet. Uppgången började dock innan AI fått brett genomslag, vilket gör det svårt att avgöra hur stor del av förbättringen som kan tillskrivas tekniken.

San Francisco Fed-chefen Mary Daly sade nyligen att produktivitetslyftet kommit tidigare än väntat, men att kopplingen till AI fortfarande är oklar. Företag hon talar med uppger enligt henne att de ännu inte sett några tydliga produktivitetsvinster.

Samtidigt varnar Fed-guvernören Lisa Cook för att AI-boomen kan driva priserna högre. Efterfrågan på chip, teknisk utrustning, mjukvara, byggarbetskraft, el och vatten ökar i takt med att bolag planerar omfattande investeringar i datacenter.

"Ytterligare en prischock kan komma från den ökade investeringsefterfrågan kopplad till AI", sade Cook och pekade på att företag aviserat datacenterinvesteringar på omkring 1.500 miljarder dollar.

För Fed innebär det att AI än så länge är mer en möjlighet än en lösning på inflationsproblemet. Produktivitetsvinsterna kan komma, men centralbanken vill se dem i statistiken innan den drar några slutsatser. Så länge inflationen ligger över målet på 2 procent och AI-investeringarna riskerar att driva upp efterfrågan väntas Fed därför vara försiktig med att använda AI-optimism som argument för lägre räntor.

Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt