Fonden Franklin Technology A Acc $ minskade 10,95 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 4,13 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 17,67 procent och är därmed bättre än index som har ökat 16,66 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Jonathan Curtis, Dan Searle och Matthew Cioppa.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att globala aktier utvecklades blandat i juli, med stora skillnader mellan sektorer och regioner. Teknik var den svagaste sektorn, när investerare tog hem vinster i tidigare starka halvledar- och komponentbolag. Oro kring finansieringen och avkastningen på stora AI- och datacenterinvesteringar samt ökad kinesisk konkurrens bidrog till nedgången, samtidigt som marknadsledarskapet skiftade mot mjukvara.

Fonden missgynnades både av sina halvledarinnehav och av en relativt låg exponering mot mjukvara. TSMC, SK Hynix, Arm, MACOM och Applied Materials föll med tvåsiffriga procenttal, medan undervikterna i Nvidia och Apple också belastade den relativa avkastningen.

Microsoft steg samtidigt 25 procent och var fondens största positiva bidragsgivare i absoluta tal, men blev på grund av undervikten den största negativa bidragsgivaren relativt index. Även avsaknaden av SAP missgynnade fonden.

Mjukvaruexponeringen har minskats från omkring 33 procent av portföljen för ett år sedan till cirka 14 procent, då förvaltarna i stället prioriterat AI-infrastruktur och bolag där effekten av AI-investeringarna varit mer direkt synlig i vinsterna. Förvaltarna bedömer samtidigt att halvledarnedgången främst var sentimentdriven och har inte förändrat sin långsiktiga syn på efterfrågan på AI-infrastruktur.

På den positiva sidan bidrog även Amazon och Alibaba samt internet- och plattformsbolag som Snowflake, Cloudflare, Databricks, Alphabet och Tencent. Dessa gynnades av fortsatt efterfrågan på molntjänster, stabil digital annonsering och växande AI-erbjudanden.

Framåt bedömer förvaltarna de fundamentala förutsättningarna för tekniksektorn som fortsatt positiva.

"Företagens teknikinvesteringar har visat sig vara motståndskraftiga, de stora investeringarna i AI-infrastruktur fortsätter, och investeringsmöjligheterna inom mjukvara, halvledare, nätverk och digitala plattformar är fortfarande attraktiva. Även om perioder med hög volatilitet sannolikt kommer att fortsätta, anser vi att de långsiktiga drivkrafterna för innovation och digital omvandling fortfarande är starkt förankrade", skriver förvaltarna.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.