STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) H&M pekas av Citi ut som en av de största vinnarna inom detaljhandelssektorn om en återbetalning av de amerikanska tullarna skulle bli verklighet.

Det framgår av en kommentar, där investmentbanken konstaterar att vägen mot en återbetalning av tullar nu ser mer säker ut.

Även Puma och Adidas nämns bland de bolag som kan gynnas mest av en potentiell tullåterbetalning.

Enligt Citis beräkningar kan eventuella tullåterbetalningar utgöra en 12-procentig andel av marknadens snittförväntningar på H&M:s rörelseresultat för helåret 2026. Motsvarande andel för Inditex är 3 procent, enligt banken.

Efter att Högsta domstolen i USA i februari fastslagit att Donald Trumps tullar är olagliga har en domare i den amerikanska handelsdomstolen, US Court of International Trade, fastställt att företag har laglig rätt till återbetalning.

"Även om tidsplanen och mekanismen för återbetalningarna fortfarande är oklara, bedömer vi nu att återbetalningar blir allt mer sannolika", skriver Citi.

Tidigare i veckan uppgav Adidas vd att bolaget inte räknar med några tullåterbetalningar vid det här tillfället, skriver banken.

Den danska smyckeskedjan Pandora har nu, enligt tidningen Børsens uppgifter på fredagen, stämt USA för att få återbetalning av olagliga tullar och Citi förväntar sig att fler företag kommer att följa efter.

"Käranden kräver full återbetalning från svarandena av all IEEPA-tull som bolaget har betalat till USA", skrev Pandora i stämningsansökan som lämnades in i tisdags enligt tidningen, rapporterar Marketwire.

När den amerikanske presidenten Donald Trump den 2 april förra året införde strafftullar med varierande satser skedde det med hänvisning till lagen International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Lagen är avsedd för hantering av nationella nödsituationer, men enligt USA:s högsta domstol ger den inte presidenten befogenhet att införa förhöjda tullsatser.

Enligt Børsen är beloppet inte specificerat i stämningen, och smyckesföretaget vill inte heller uppge det. Enligt tidningens beräkningar handlar det för 2025 om ett belopp på omkring 200 miljoner danska kronor. Därtill kommer tull på varor som ligger i lager i USA men ännu inte har bokförts samt tull som har betalats på varor som importerats till USA under 2026, skriver tidningen.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt