STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Klädbolaget H&M tappar mark jämfört med sektorkollegorna och det råder brist på katalysatorer för aktien.

Det skriver ABG Sundal Collier i en analys där rekommendationen för H&M nedgraderas till behåll, från tidigare köp, och riktkursen sänks till 180 kronor (195).

Trots de senaste årens satsningar har H&M ännu inte visat några tydliga tecken på ett trendbrott, enligt ABG.

"Dessutom innebar första kvartalet 2026 en markant försämring, där H&M presterade 4 respektive 9 procentenheter sämre än våra jämförelsegrupper i Västeuropa och Nordamerika", skriver analyshuset.

Jämfört med en grupp bestående av 30 klädvarumärken inom mellanprissegmentet (ej lyx) har H&M i genomsnitt underpresterat med cirka 5 procentenheter under de senaste två åren, enligt ABG:s analys.

"Därmed kan oron kring en strukturell nackdel i H&M:s affärsmodell vara befogad", skriver analyshuset.

Som en följd av lägre förväntningar på H&M:s jämförbara försäljning samt tilltagande externa motvindar har ABG sänkt sina estimat för klädbolagets justerade vinst per aktie för 2026, 2027 och 2028 med 2, 7 respektive 7 procent. Analyshuset ser en viss uppsida i bruttomarginalen som en följd av fortsatta effektivitetsförbättringar och lägre nivåer av prisnedsättningar.

"Vi anser dock att den viktigaste kortsiktiga kursdrivaren för aktien är en accelererande försäljningstillväxt, och vi ser för närvarande få tecken som stöder ett sådant scenario", skriver ABG.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt