Fonden Jupiter Japan Select steg 1,1 procent i mars, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,8 procent. Under första kvartalet har fonden avkastat 3,3 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,3 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Carter och Mitesh Patel.

Inledningsvis skriver förvaltarna att det första kvartalet började med tecken på en accelererande inflation i Japan. Detta fick marknadens förväntningar på en stigande centralbanksränta att öka och räntorna på statsobligationer steg. Samtidigt stärktes även den japanska yenen, framförallt mot den amerikanska dollarn.

Under kvartalet presterade fonden bättre än sitt jämförelseindex. Investerarnas aptit för bolag med exponering mot försvarssektorn fick bland annat innehaven i NEC och Mitsubishi Electric att utvecklas starkt. Även innehaven i Sony och Panasonic gynnade fonden. Fonden gynnades också av sina undervikter i Recruit och Hitachi som föll rejält.

Gällande aktiviteten i fonden under kvartalet har man initierat en ny position i Fujifilm.

Företaget uppges nu även ha en verksamhet för medicinsk bildutrustning, som konkurrerar med GE och Siemens. Fujifilm har också investerat i bio-CMDO. Denna division, som sysslar med kontraktsutveckling och tillverkning av komplexa nya biologiska läkemedel, ser enligt förvaltarna ut att bli lönsam och kassagenererande. Hittills har den dock förbrukat kapital och redovisat förluster.

"Det är just denna typ av kortsiktiga bakslag som har gjort det möjligt för oss att etablera en position till en attraktiv värdering", skriver förvaltarna.

Vidare valde man att avyttra positionerna i Yamaha och Koito Manufacturing. En ny position initierades istället i Mitsubishi Estate.

Förvaltarna menar att det kan diskuteras om den nuvarande handelspolitiska situationen innebär slutet på globaliseringen eller bara ett tillfälligt avbrott. Men det verkar vara en självklarhet att handel och kapitalflöden kommer manipuleras av politiker för icke-finansiella syften.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Sumitomo Mitsui Financial Group, Sony Group och NEC med vikter om 8,5, 7,4 respektive 4,4 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.