Fonden Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund var oförändrad under september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,7 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,8 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Räntemarknaderna präglades under september av stigande statsobligationsräntor och ökade kreditspreadar. Samtidigt stärktes den amerikanska dollarn mot flera valutor. Enligt förvaltarna Mark Nash, Huw Davies, James Novotny och Orestis Vamvakas påverkades marknaderna främst av ekonomisk tillväxt, inflationstryck kopplat till kriget i Iran och centralbankernas penningpolitik.

Amerikansk statistik över bland annat sysselsättning, inflation och detaljhandel överträffade förväntningarna. Samtidigt visade eurozonens inköpschefsindex tecken på förbättrad ekonomisk aktivitet. Flera centralbanker höjde sina styrräntor under månaden, däribland Federal Reserve och ECB.

För fondens del gav räntepositionerna sammantaget ett negativt bidrag, främst till följd av exponering mot tillväxtmarknader. Positioneringen mot amerikanska räntor bidrog däremot positivt, liksom korta positioner mot japanska räntor. Långa räntepositioner i Kanada, Nya Zeeland och euroområdet belastade resultatet.

Inom tillväxtmarknaderna kom de största negativa räntebidragen från Mexiko och Polen, medan Brasilien utvecklades positivt. Kreditexponeringen gav ett neutralt nettobidrag, då förluster på europeiska statsobligationsspreadar motverkades av vinster från kreditsäkringar.

Valutapositionerna bidrog sammantaget positivt. Korta positioner i schweizerfranc och euro gav störst positiva bidrag, medan långa positioner i australisk dollar, svensk krona och nyzeeländsk dollar tyngde. Även exponeringen mot mexikansk peso påverkade avkastningen negativt.

Under september minskade förvaltarna fondens samlade duration, framför allt genom lägre ränteexponering mot euroområdet, Storbritannien och Nya Zeeland. I euroområdet och Storbritannien övergick positioneringen till netto kort, medan exponeringen mot amerikanska räntor ändrades från netto kort till svagt netto lång. Ränteexponeringen mot Polen och Sydafrika ökades marginellt.

Fonden minskade även exponeringen mot statsobligationsspreadar i Italien, Spanien och Grekland. Samtidigt utökades kreditriskskyddet genom CDS-index kopplade till high yield-marknaden.

På valutasidan ändrades positionerna i nyzeeländsk och australisk dollar från korta till långa. Den korta positionen i kanadensisk dollar stängdes och en lång position i japanska yen öppnades. Förvaltarna ökade även de korta positionerna i euro och schweizerfranc samt etablerade en ny kort position i brittiska pund.

Framöver bedömer förvaltarna att uppgången i globala obligationsräntor främst speglar högre realräntor, delvis till följd av omfattande kapitalinvesteringar. De räknar med fortsatt uppåttryck på räntorna så länge den nominella tillväxten förblir stark och konkurrensen om kapital består.

Fondens övergripande ränteexponering hålls fortsatt relativt låg, med huvuddelen av den långa exponeringen mot lokala räntor i tillväxtmarknader. Förvaltarna prioriterar likviditet och riskhantering samt behåller kreditsäkringar för att begränsa riskerna vid marknadsstress.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.