Fonden Kavaljer Investmentbolagsfond minskade 6,5 procent i januari. På rullande 12 månader har fonden minskat 4,0 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Peter Lindvall, Håkan Telander, Jesper von Koch och Jakob Wahlberg.

I januari fortsatte storbolagen utvecklas starkare än småbolagen. Breda Stockholmsbörsen steg med 2,1 procent, samtidigt som storbolagsindex ökade med omkring 5 procent. Även globalt var utvecklingen positiv, där världsindex steg med 3,1 procent. Småbolagsindex utvecklades däremot betydligt svagare och föll med 4,2 procent.

Förvaltarna konstaterar att börsen ofta styrs av sentiment snarare än fundamenta på kort sikt, där olika delar av marknaden premieras i olika perioder. När ett segment tillfälligt blir mindre populärt kan kursnedgångar snabbt skapa tvivel, trots att de underliggande bolagens affärsmodeller och långsiktiga förutsättningar är oförändrade.

"Men i slutändan är ett kvalitetsbolag fortfarande ett kvalitetsbolag. En stark affärsmodell, uthålliga konkurrensfördelar, god kapitalallokering och en ledning som skapar värde över tid försvinner inte bara för att sentimentet svänger. Tvärtom är det ofta just när ett bra bolag hamnar i skymundan som den långsiktige investeraren får bäst förutsättningar – förutsatt att fundamenta består", skriver förvaltarna.

De tillägger samtidigt att priset också spelar roll, men att avkastningen över tid tenderar att följa bolagens vinstutveckling.

Bland de innehav som bidrog mest positivt under månaden fanns Industrivärden, Investor och HBM Healthcare Investments, medan Fairfax Financial Holdings, LVMH och Berkshire Hathaway tyngde fondens utveckling mest.

Under månaden minskades exponeringen mot Markel, Fairfax Financial Holdings, LVMH, Industrivärden, Danaher, Investor och Berkshire Hathaway. Samtidigt ökades positionerna i Svolder och Latour. Fonden avyttrade dessutom innehavet i Sdiptech.

Förvaltarna lyfter bland annat fram Latour, som beskrivs ha goda förutsättningar inför kommande år. Efter ett svagt 2025, där industrikonjunkturen pressade flera av Latours industribolag, bedömer förvaltarna att förväntningarna nu är lågt ställda. De pekar på kostnadseffektiviseringar, god prissättningsförmåga och finansiell styrka som faktorer som kan förbättra resultatet när efterfrågan vänder upp.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Investor, Berkshire Hathaway och Svolder med vikter om 7,8, 6,9 respektive 6,7 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.