STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) På fredag lägger värmeteknikföretaget Nibe, som bland annat tillverkar värmepumpar, varmvattenberedare och element, fram sina siffror för årets andra kvartal.

Analytiker räknar enligt Infront med att rörelsevinsten blev 925 miljoner kronor och att rörelsemarginalen förbättrades till 9,3 procent, från 6,7 procent motsvarande kvartal i fjol.

Det säsongsexponerade Nibe har signalerat en ambition att för 2025 komma tillbaka till en rörelsemarginal inom respektive affärsområdes historiska intervall. För koncernen som helhet är ambitionen att nå den lägre delen av 13-15 procent för helåret.

Analytiker räknar inför rapporten dock bara med att rörelsemarginalen för 2025 kommer upp till 10,5 procent, följt av 11,8 procent 2026, enligt Infronts sammanställning.

Vid förra delårsrapporten uppgav sig Nibe vara väl medvetna om att den något oväntade förstärkningen av den svenska valutan, liksom alla pågående tullutspel, inte underlättar realiserandet av marginalambitionen.

Nibe-aktien har sedan årsskiftet stigit 4 procent till 45 kronor, men de senaste två åren har kursutvecklingen varit svag. Kepler, som har köprekommendation med riktkurs 53 kronor, bedömer att Nibe har det värsta bakom sig.

"Fokus i rapporten kommer att ligga på marginalerna inom Climate Solutions samt utsikterna på kort sikt. Vi förväntar oss att den positiva marginalutvecklingen inom Climate Solutions under första kvartalet har fortsatt under andra kvartalet. Givet säsongsmönstret väntas detta fortsätta även under andra halvåret. På kort sikt räknar vi med att ledningen upprepar sin syn på en stabiliserande marknad och underliggande förbättring", resonerar Kepler Cheuvreux.

Vinståterhämtningen verkar vara på rätt spår, men takten är fortsatt den stora osäkerheten, enligt analyshuset.

"Vi bedömer att Element och Stoves fortsätter att påverkas negativt av svaga marknader och vi har sänkt våra prognoser för räkenskapsåret 2025 för dessa två affärsområden, medan Climate Solutions lämnas oförändrat. Det värsta verkar vara över och vi väntar oss färre prognossänkningar framöver, vilket bör leda till mindre volatilitet i aktiekursen", skriver Kepler Cheuvreux.

Nibe handlas visserligen till höga multiplar, men i takt med att tillväxten återvänder och volatiliteten i resultat minskar ser banken uppsida i aktien, heter det.

Danske Bank, som har köprekommendation med en högre riktkurs på 60 kronor, tror att affärsområdet Element kommer att lagga efter under ytterligare ett till två kvartal. Däremot väntas det största affärsområdet Climate Solutions ta kliv i rätt riktning och visa på 10 procents organisk tillväxt i andra kvartalet.

"Vi ligger därmed 16 procent över konsensus på rörelseresultatet för Climate Solutions i andra kvartalet och ser dryga 30 procents uppsida för affärsområdets rörelseresultat under andra halvåret", skriver Danske Bank.

Bankkollegan Nordea tror att Nibes andra kvartal kommer att bli det sjätte kvartalet i rad med sekventiell förbättring av Nibes organiska tillväxt, drivet av bra underliggande marknadsmomentum inom Climate Solutions.

Nibe har uppgett att bolaget förväntar sig starkare sekventiell tillväxt under andra halvåret i år jämfört med första halvåret, i linje med det historiska säsongsmönstret.

"På kort till medellång sikt ser vi en gynnsam marknadsmiljö på viktiga värmepumpsmarknader", skriver Nordea som även pekar på att kostnadsbesparingar bidrar till tillväxt av rörelseresultatet i tredje och fjärde kvartalet.

"På längre sikt fortsätter vi att anse att konkurrenslandskapet och prissituationen är något oroande. Med solid marknadsmiljö i nuläget upprepar vi köp och vår multipelbaserade riktkurs på 67 kronor", skriver Nordea.

Pareto, som har behåll-rekommendation med den lägre riktkursen 48 kronor, anser att Tyskland för närvarande utgör ljuspunkten.

"Värmepumpsmarknaden i Tyskland förbättras från låga nivåer och de nordiska och framför allt svenska marknaderna fortsätter att återhämta sig, medan subventionerna på USA-marknaden avslutas 2026, vilket stödjer bättre tillväxt under 2025. Den europeiska byggmarknaden förblir dock svag, och divisionerna Element och Stoves drabbades av fortsatt svag konsumentefterfrågan och industriefterfrågan", skriver Pareto.

Banken noterar att försäljningen av värmepumpar i Tyskland har accelererat under andra kvartalet, och att konkurrenter som Carrier och Daikin nyligen har publicerat delårsrapporter innehållande förbättrad försäljning i landet. Båda företagen uppger samtidigt att den europeiska efterfrågan förblir relativt svag, noterar analyshuset.

För svenskt vidkommande har värmepumpsförsäljningen gynnats av att ROT-avdraget tillfälligt har utökats till 50 procent under 2025, med plan att återgå till normala 30 procent 2026.

EU har som mål att det ska finnas 60 miljoner installerade värmepumpar i unionen år 2030, vilket kräver en stor ökning från omkring 26 miljoner i nuläget. I fjol såldes 2,2 miljoner värmepumpar, en nedgång från 2,8 miljoner året före, varför en rejäl acceleration krävs om målet ska nås.

Den europeiska värmepumpsorganisationen EHPA har som huvudförklaring till nedgången i fjol angivit ändrade statliga stödsystem för värmepumpar som har rubbat kundernas förtroende, en trög ekonomi med levnadskostnadskris och det låga priset på subventionerad naturgas.

Nibes delårsrapport för det andra kvartalet offentliggörs på fredag den 22 augusti klockan 08.00. En rapportpresentation går av stapeln samma dag klockan 11.00.

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt

Ämnen i artikeln

Nibe Industrier B

Senast

46,06

1 dag %

5,09%

1 dag

1 mån

1 år

Marknadsöversikt

1 DAG %

Senast

1 mån