Fonden Norron Nordic Long/Short Equity minskade 2,87 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,21 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Marcus Plyhr, Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.

Förvaltarteamet konstaterar inledningsvis att månaden präglades av en ökande geopolitisk osäkerhet, där eskalationen i Mellanöstern utlöste initial riskaversion.

Cykliska och konjunkturkänsliga sektorer utvecklades svagt, medan försvars- och energirelaterade aktier visade styrka. Historiskt har marknadsdynamiken stabiliserats efter den initiala chocken, men framtida utveckling är fortsatt starkt beroende av konfliktens varaktighet, vilket ställer krav på flexibel och aktiv portföljförvaltning, enligt förvaltarna.

Bland de största positiva bidragsgivarna återfanns Icelandic Salmon, Nibe och Sdiptech på långsidan samt Sandvik, Wärtsilä och Invisio på kortsidan. I motsatt riktning tyngde Dometic, Thule och Essity fondens avkastning på långsidan.

Mot bakgrund av det dynamiska marknadsläget har förvaltarna arbetat med att styra fondens nettoexponering under månaden. Genom att flytta delar av den cykliska långboken från aktier till derivatinstrument, framför allt köpoptioner, har möjligheten att aktivt hantera portföljens gammaexponering ökat.

"Detta har möjliggjort en mer taktisk handel kring marknadsrörelserna, där vi kontinuerligt ökat exponeringen i svaghet samt justerat via indexterminer för att hålla den totala risknivån stabil", skriver förvaltarna.

Vid månadsskiftet uppgick fondens nettoexponering till 65 procent, motsvarande en betajusterad nettoexponering på 40 procent.

Därutöver utnyttjade förvaltarna den breda nedgången till att selektivt öka exponeringen mot kvalitativa cykliska bolag som fallit oproportionerligt mycket på kort tid, bland annat mot Atlas Copco, Boliden, Epiroc och Hexagon.

"Vår bedömning är att de underliggande fundamenta i huvudsak är intakta, samtidigt som värderingarna har justerats ned kraftigt", skriver förvaltarteamet avslutningsvis.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Atlas Copco på 6,15 procent och Essity på 5,28 procent, följt av Vestum och Valmet med portföljvikter om 4,80 procent vardera.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.