STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Novo Nordisk USA-godkännande för Wegovy inom fettleverindikationen MASH ger enligt Sydbank-analytikern Søren Løntoft Hansen differentiering gentemot befintlig och framtida konkurrens inom fetmamarknaden.

”Om du har en produkt med förmåga att rikta sig mot samsjuklighet kommer du tillgodose några ouppfyllda behov. Överlappningar med fetmamarknaden kommer att sätta ribban högt för framtida potentiella utmanare då de måste hitta nischområden för att differentiera sina produkter mot till exempel Wegovy och Zepbound. MASH-godkännandet är självklart positivt på det sättet”, säger Søren Løntoft Hansen till Nyhetsbyrån Direkt.

Godkännandet inom MASH är enligt Sydbanks analytiker definitivt positivt för Wegovy vars huvudkonkurrent i dag är läkemedlet Zepbound från amerikanska Eli Lilly.

”När du tittar på fetmamarknaden framåt i tiden finns det två produkter just nu med Wegovy och Zepbound från Lilly. I framtiden förutser jag att marknaden kommer vara mycket mer segmenterad”, säger Søren Løntoft Hansen.

Medan vissa patienter kommer nöja sig med en mindre viktnedgång behöver andra patienter nå en större viktnedgång. Det kommer även att erbjudas fetmabehandlingar som injektioner eller med tabletter. Biverkningar kommer potentiellt att innebära att patienter byter läkemedel. En annan aspekt är behandlingar som inriktar sig mot samsjuklighet.

En annan framtida potentiell konkurrent till Wegovy inom MASH är tyska Boehringer Ingelheim med läkemedelskandidaten survodutid som befinner sig i sen forskningsfas.

Nyhetsbyrån Direkt ställer frågan om hur stort försprång Novo Nordisk har inom MASH gentemot sina konkurrenter.

"Försprånget är positivt, men låt oss se hur det går för att utröna om det är tillräckligt stort. De har stora utmaningar i USA med läkemedelskopior", säger Søren Løntoft Hansen som påpekar att betydelsen av ett försprång i USA kan vara mer betydelsefullt för den traditionella läkemedelsmarknaden kring försäkringsersättningar och tillgång.

För den stora kontantmarknaden bedömer Søren Løntoft Hansen däremot inte att tidsförsprånget för Wegovy inom MASH däremot har någon större betydelse.

"Jag är inte säker på att det kommer att få en effekt med det försprånget inom den försäljningskanalen. Det är mer troligt att de kommer att få se försprånget på marknaden för det traditionella amerikanska hälsovårdssystemet med försäkring och tillgång och så vidare. Men tiden får utvisa om det är tillräckligt stort", säger Søren Løntoft Hansen.

Överlappningar mellan MASH och fetmamarknaden gör det enligt Sydbank-analytikern svårt att mejsla ut hur stor den potentiella marknadsstorleken är för MASH enskilt ser ut.

På en specifik fråga om MASH har potential att bli en så kallad blockbusterindikation med en årlig försäljning överstigande 1 miljarder dollar blir svaret:

"Ja den kan bli det i framtiden men tiden kommer utvisa det. Diagnoser av MASH är också ganska komplexa så vi får se, men potentiellt kan det bli en blockbuster för sig självt", säger Søren Løntoft Hansen.

Mot slutet av innevarande år väntas studieprogrammet i fas 3 där semaglutid, den aktiva ingrediensen i Wegvoy, utvärderas vid behandling av Alzheimers sjukdom läsas ut.

"Det är högriskstudier så jag har inga värden för Alzheimersindikationen i mina värderingsmodeller. En mycket stort antal studier har misslyckats inom Alzheimers sjukdom. Det är en studie med mycket hög risk med ett potentiellt mycket högt värde om det blir framgångsrikt", säger Søren Løntoft Hansen.

Enligt Sydbank-analytikern kommer i händelse av en positiv utläsning för semaglutid inom alzheimersområdet att ge ett märkbart avtryck på Novo Nordisks aktiekurs.

"Om det blir framgångsrikt kommer det utan tvivel bli en stor belöning för aktiekursen. Det kommer att avgöras av studiedatan som utläses från studien", säger Søren Løntoft Hansen.

Skulle utfallet från alzheimersstudierna bli positivt är det enligt Sydbank-analytikern ett plus för Novo Nordisk att läkemedelsklassen GLP-1, där semaglutid ingår, redan är välkänt inom läkarkåren samt hur biverkningsprofilen för dessa läkemedel ser ut.

Efter lite drygt en timmes handel hade Novo Nordisk stigit med knappt 5 procent till 341:80 danska kronor.

Magnus Bernet +46 8 5191 7953

Nyhetsbyrån Direkt