Fonden Odin Emerging Markets steg 4,47 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 3,48 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 34,72 procent och är därmed bättre än index som har ökat 33,55 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Erik Glover och Håvard Opland.

Tillväxtmarknaderna utvecklades åt olika håll under september, då stigande amerikanska räntor, konflikten i Mellanöstern och osäkerhet kring AI-investeringar påverkade börserna. Brasilien och Taiwan steg, medan Kina och Indien noterade nedgångar.

Förvaltarna Dan Erik Glover och Håvard Opland pekar på att konflikten mellan USA och Iran trappades upp under månaden. Amerikanska attacker mot iranska oljetankfartyg och Houthirörelsens angrepp mot Saudiarabien bidrog till att Brentoljan steg över 100 dollar per fat.

De högre energipriserna ökade inflationstrycket, samtidigt som Federal Reserve höjde styrräntan för första gången sedan 2023. Den amerikanska tioårsräntan passerade 5 procent, vilket enligt förvaltarna skapade särskilda utmaningar för oljeimporterande tillväxtländer.

Tekniksektorn präglades samtidigt av stora kursrörelser. Under september föll asiatiska AI-aktier efter uttalanden från ledarna för Anthropic och OpenAI om att bromsa utvecklingen av avancerade AI-modeller. Den 28 september pressades även SK Hynix och Samsung Electronics sedan OpenAI pausat träningen av sina mest avancerade modeller efter en säkerhetsincident.

Trots nedgångarna var efterfrågan på avancerade minneskretsar fortsatt hög. Taiwanbörsen nådde nya rekordnivåer med stöd av investeringar i AI-servrar och halvledare. Sydkorea avslutade månaden nära oförändrat, bland annat med stöd av aktieåterköp i Samsung Electronics och SK Hynix.

Kina tillhörde månadens svagaste marknader. Handelsförhandlingarna mellan USA och Kina resulterade endast i en kortare förlängning av vapenvilan, samtidigt som svag inhemsk efterfrågan och lägre industrivinster tyngde börsen. CSI 300-index föll omkring 6 procent till den lägsta nivån på ett år.

Även Indien tappade omkring 6 procent och noterade sin svagaste månad sedan mars. Högre oljepriser, stigande räntor och en försvagad rupie bidrog till utländska kapitalutflöden. IT-sektorn utvecklades svagast, medan inhemska institutionella investerare begränsade nedgången genom nettoköp.

Brasilien gick däremot mot strömmen med en uppgång på omkring 5 procent. Bankaktier och andra räntekänsliga bolag gynnades av centralbankens räntesänkning och utländska aktieköp. Även opinionsmätningar inför presidentvalet bidrog till det positiva börssentimentet.

Framöver räknar förvaltarna med fortsatt stora marknadssvängningar till följd av ränteutvecklingen, geopolitiken och osäkerheten kring AI. Fonden behåller sin inriktning mot bolag med starka balansräkningar, hög kapitalavkastning och ledningar med intressen som sammanfaller med aktieägarnas.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Samsung Electronics, SK Square och TSMC med vikter om 8,98, 6,34 respektive 5,00 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.