Fonden Odin Norge C steg 0,35 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,20 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 22,04 procent och är därmed sämre än index som har ökat 29,65 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Atle Hauge och Vigdis Almestad.

"Efter en mycket stark inledning på 2026 har Oslobörsen utvecklats relativt sidledes under april och maj. Rapportsäsongen för det första kvartalet är nu avslutad och resultaten från fondens innehav var överlag goda," skriver förvaltarna inledningsvis.

Ett av de långvariga innehaven är Multiconsult, som man bedömer har en stark position på sin marknad. Även om det funnits oro för hur AI kan påverka konsultsektorn, och trots att tillväxt och marginaler inte fullt ut nått marknadens förväntningar, anses bolagets kommersiella styrka vara betydande. Förvaltaren räknar också med bättre lönsamhet framöver.

Inom laxodling kom positiva uppdateringar från Bakkafrost och SalMar. Den starka utvecklingen var inte helt oväntad, då marknaden redan kände till de goda biologiska förutsättningarna. För Bakkafrost väntas det kommande året bli särskilt intressant efter åtgärder i den tidigare utmanande skotska verksamheten, vilka kan få positiv effekt under 2027.

Olje- och gasrelaterade aktier har rört sig kraftigt under året i takt med nyheter från Mellanöstern. Förvaltarna lägger dock störst vikt vid bolagens operativa utveckling. DOF Group uppges ha lämnat en stark rapport, även om aktiemarknadens reaktion var dämpad. Samtidigt beskrivs de underliggande marknaderna vara fortsatt starka.

Fonden har sedan flera år en betydande exponering mot oljeservice, särskilt verksamhet under vattenytan. Enligt förvaltningen har oljebolagens investeringar i reserver nära befintlig infrastruktur skapat hög aktivitet, kortare ledtider och stark vinsttillväxt för dessa verksamheter. Samtidigt har kapaciteten, inte minst fartyg, ökat långsamt, vilket ger stöd åt marginalerna.

Subsea 7 och DOF Group finns fortsatt i portföljen och bedöms vara lågt värderade. Man tror att marknaden kan förbli stram under flera år och ser därför fortsatt attraktiv exponering mot sektorn.

Framåt lyfts ett ökat investerarintresse för energisektorn. Det kopplas både till sårbarheten kring Hormuzsundet och till växande elbehov från datacenter och AI, vilket gör energi till ett allt viktigare tema i kapitalallokeringen.

I portföljen såldes innehavet i Lerøy Seafood Group under månaden. Fonden deltog även i en nyemission i Elkem.

Vid månadsskiftet var fondens tre största aktieinnehav Nordic Semiconductor, Vend Marketplaces och Equinor med portföljvikter om 7,17, 7,15 respektive 7,11 procent.

Geografiskt var fonden till allra största del exponerad mot Norge.

De största sektorerna var industrivaror och tjänster sam energi med portföljvikter på 22,09 respektive 21,05 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.