Fonden Odin Sverige C SEK steg 2,99 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 2,33 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,17 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,42 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jonathan Schönbäck, Peter Nygren och Philip Mesch.

Inledningsvis skriver förvaltarna att maj blev ännu en positiv månad för de nordiska aktiemarknaderna och att fonden nu i tre månader i rad slagit sitt index.

Dessutom avslutades rapportsäsongen för det första kvartalet under månaden, och majoriteten av portföljbolagen rapporterade i linje med förväntningarna. Fem bolag överträffade prognoserna, medan åtta presterade sämre.

Bland de innehav som utvecklads starkast under månaden fanns Thule, som återhämtade sig efter ett tidigare ras, samt Addnode och AQ. För Addnode gav positiva signaler från kunder ett lyft, medan AQ:s starka affärsmomentum fortsatte utan några specifika nyheter.

Samtidigt utvecklades Hemnet, Sagax och Beijer Ref svagt.

"Hemnet har ifrågasatts i flera massmedier under månaden, vilket troligen har haft en negativ påverkan på aktiekursen. Vi är väl medvetna om bolagets prisstrategi och delar inte den negativa bild som målats upp i massmedia", skriver förvaltarna.

Sagax rapporterade samtidigt som väntat, men pressades av det allmänt svaga sentimentet kring fastighetssektorn. Beijer Refs nedgång tros främst bero på oro kring USA-exponering, men efter ett bolagsmöte bedöms efterfrågan i USA vara fortsatt god, vilket motiverar en hög vikt i portföljen, enligt förvaltarna.

Vidare fortsätter den amerikanska politiken skapa rubriker, men marknadens reaktioner på Trumps utspel har blivit mer återhållsamma. Förvaltarna hänvisar till begreppet "TACO" (Trump Always Chickens Out) som en förklaring till varför volatiliteten minskat.

"Detta innebär att marknaden har börjat läsa Trumps uttalanden mer neutralt än tidigare. Det stora frågetecknet är dock hur stor skada den förda politiken kan orsaka den amerikanska ekonomin."

Fondens innehav har cirka 15 procent av sin omsättning i USA, men många använder principen "local for local", vilket mildrar effekten av eventuella tullar. Den största exponeringen finns dock i Europa – där flera länder nu lanserar expansiva budgetar – något som tros gynna portföljbolagen framöver.

Under månaden gjordes endast mindre justeringar i fonden. Förvaltarna ser portföljen som väl balanserad med starka bolag som fortsatt visar motståndskraft i en utmanande omvärld.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Atlas Copco, Astra Zeneca samt ABB, med portföljvikter om 7,14, 6,87 respektive 6,29 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.