Fonden Öhman Obligationsfond steg 0,2 procent i december, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också steg 0,2 procent. Under det gångna helåret steg fonden 2,3 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Lars Kristian Feste och Therese Persson.

Förvaltarna skriver inledningsvis att det kom flera räntebesked under december, där amerikanska Fed, som väntat, sänkte styrräntan med 25 punkter till intervallet 3,50-3,75 procent.

"Samtidigt blev det tydligt att direktionen är splittrad då tre ledamöter reserverade sig mot beslutet där två förespråkade en oförändrad styrränta medan en ville se en större sänkning", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att ränteprognoserna fortsatt indikerar två sänkningar under 2026 - 2027, samtidigt som tillväxtprognosen reviderades upp och tonläget kring inflationsutvecklingen var mer optimistisk.

I övrigt lämnade både Riksbanken och ECB sina styrräntor oförändrade på 2,00 respektive 1,75 procent. De upprepade samtidigt att man är nöjda vid nuvarande räntenivåer och att sannolikheten för justeringar i det närmaste är låg.

"Som nämnt i föregående månadsbrev hade marknaden sprungit lite för fort i vår mening och redan prissatt en full räntehöjning från Riksbanken 2026, samtidigt som det för ECB fortsatt prissattes sänkningspunkter. Denna bild ansåg vi inte helt konsekvent, vilket också har korrigerats under december."

Nu prissätter marknaden istället en 10-procentig sannolikhet för en räntehöjning från ECB i slutet av 2026 och en 50-procentig sannolikhet för en höjning från Riksbanken under året.

Makrodatan har samtidigt kommit in blandat under december, där inflationssiffror överraskat på nedsidan i bland annat Sverige och USA. Förvaltarna påpekar dock att man ska vara försiktig med att tolka den amerikanska siffran, då den sannolikt påverkats av nedstängningen av statsapparaten.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att marknadens syn på Riksbankens räntebana nu framstår som mer rimlig, även om ytterligare mindre nedjusteringar inte kan uteslutas. Samtidigt beskrivs det finnas tydliga skillnader inom direktionen och utnämningen av en ny direktionsledamot kan därför få betydelse för balansen, men trots detta bedöms det som osannolikt att Riksbanken ändrar styrräntan under årets första halvår.

Fondens ränte- och kreditduration låg på 3,8 respektive 2,6 år vid månadsskiftet.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.