STOCKHOLM (Direkt) Riksbanken väntas lämna styrräntan oförändrad vid mötet den 23 september (räntebesked den 24 september).

Samtliga elva tillfrågade bedömare i Infronts enkät spår att styrräntan lämnas oförändrad på 1,75 procent vid detta möte.

Framåtblickande tror två att räntan lämnas oförändrad året ut, medan resterande nio tror att räntan då har höjts till 2,00 procent.

Detta är ett möte med nya prognoser och en ny räntebana. Den förra, från i juni, visade ett 50/50-läge om Riksbanken skulle höja i år.

Vid mötet i augusti, då räntan lämnades oförändrad, noterade Riksbanken att såväl tillväxten som inflationen kommit in högre än väntat under sommaren, men att bilden inte var entydig. Till exempel hade företagens prisplaner dämpats, störningarna i värdekedjorna avtagit och arbetsmarknaden utvecklats svagare än väntat.

"Sammantaget står sig utsikterna i stora drag, och Riksbanken bedömer att sannolikheten för en räntehöjning senare i år kvarstår", skrev de då.

Sedan det mötet har den underliggande inflationen kommit in i linje med Riksbankens prognos. BNP överraskade på uppsidan för andra kvartalet medan starten på tredje var svagare, även om konsumtionen gick starkt.

KI-barometern har visat en uppgång, även för hushållen, medan Riksbankens företagsenkät visat positiva tongångar.

Swedbank skriver att en bättre ekonomisk utveckling och ett högre underliggande inflationstryck framöver innebär att Riksbanken väntas börja normalisera styrräntan senare i år. De räknar med räntehöjningar i november och i februari nästa år.

Men inflationen ligger fortfarande under 2 procent och lågkonjunkturen är ännu inte över.

Det finns därför inga övertygande skäl för Riksbanken att överraska marknaden med en räntehöjning nu, trots att både Fed och ECB höjde räntorna i september.

Swedbank räknar med ett enhälligt beslut att lämna styrräntan oförändrad, samtidigt som räntebanan justeras något uppåt för att signalera en sannolikhet på omkring 40 procent för en räntehöjning i november och över 70 procents sannolikhet för en höjning före årets slut.

"Detta ger Riksbanken möjlighet att höja räntan i november om prognoserna för inflation och tillväxt håller, men avstå från en höjning om oljepriserna börjar falla", skriver banken.

Ulf Andersson, chefekonom på DNB Carnegie, tror att Riksbankens "vänta och se"-strategi börjar nå vägs ände.

Den låga inhemska inflationen har gjort det möjligt för direktionen att bortse från följderna av kriget i Mellanöstern, samtidigt som ekonomin fortsatt att återhämta sig i en stabil takt.

Men balansen håller på att förändras. Inflationstrycket ökar, centralbanker på andra håll höjer räntorna och den svagare kronan ökar risken för importerad inflation.

Riksbanken väntas lämna oförändrat nu, men den senaste utvecklingen stärker alltmer bedömningen att en räntehöjning kommer före årets slut.

Tillfälliga åtgärder drar ned inflationen och exkluderat dessa ligger den underliggande inflationen på 1,5 procent.

Mot bakgrund av den tydliga återhämtningen i den svenska ekonomin och de ökande inflationsriskerna har de länge argumenterat för att Riksbankens räntebana är för låg och för flack, och den väntas revideras uppåt.

"Även om vi fortfarande räknar med att styrräntan lämnas oförändrad på 1,75 procent fortsätter vi att prognostisera en första räntehöjning i december (möjligen redan i november), följd av ytterligare en höjning under första kvartalet 2027 och en sista höjning senare under 2027", skriver DNB Carnegie.

Nordea tror att en ledamot, Anna Seim, lär rösta för en höjning.

"Vi bedömer att övriga ledamöter däremot nöjer sig med att lyfta räntebanan och skicka en tydlig signal om att styrräntan höjs vid det följande penningpolitiska mötet i november", skriver de.

Deltagare: Danske Bank, DNB Carnegie, Handelsbanken, Lannebo, LO, Länsförsäkringar, Nordea, Ordna Bolån, SEB, Swedbank, Unionen.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt