STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna visar små förändringar under torsdagsförmiddagen, med en lätt dragning uppåt, inför ECB-besked och USA-KPI i eftermiddag. USA-räntorna handlas lite högre medan dollarn stärkts något.

ECB:s räntebesked kommer klockan 14.15, och de väntas allmänt hålla depositräntan oförändrad på 2,00 procent. Detta möte innebär även nya prognoser.

Kommunikationen kan vara medvetet vag vid pressträffen med ECB-chefen Christine Lagarde klockan 14.45.

"Vi tror att ECB kommer att hålla oförändrat under överskådlig framtid och styrräntan förbli på 2 procent", skrev RBC Capital Markets i en kommentar enligt Wall Street Journal.

ECB kommer sannolikt inte att i betydande grad ändra sin guidning utan i stället troligen hålla alla handlingsalternativ öppna, tillade de.

Mer fokus ligger på USA-KPI för augusti klockan 14.30. På onsdagen kom PPI in lägre än väntat, men Goldman Sachs noterade att de komponenter i statistiken som är relevanta för PCE-inflationen var något högre än väntat.

Konsensusprognosen är att såväl KPI som kärn-KPI ska ha ökat 0,3 procent jämfört med i juli. KPI-inflationen väntas ha stigit till 2,9 procent, från 2,7 procent i juli, medan kärninflationen väntas ha varit oförändrad på 3,1 procent.

Det sammantagna utfallet för PPI/KPI har bäring på nästa Fed-möte, och frågan om det stannar på en sänkning med 25 punkter eller kan bli en öppning för 50.

Svenska räntor är också stabila på torsdagen, medan kronan tappat något.

Det definitiva KPIF-utfallet för augusti reviderades med avrundningar ned med 0,1 procentenhet till 3,2 procent för augusti, upp från 3,0 procent i juli. KPIFXE-inflationen sjönk till 2,9 från 3,2 procent, i linje med det preliminära utfallet. Den underliggande inflationen är ändå 0,2 procentenheter över Riksbankens prognos.

Elpriserna ökade mer än vad de brukar göra under månaden, samtidigt som priserna för livsmedel och alkoholfria drycker gick ned för första gången sedan årsskiftet.

Priserna på paketresor och utrikes flygresor gick ned mer än vanligt från juli till augusti, och sjönk med 22,5 respektive 29,2 procent. Även priserna på biluthyrning sjönk.

Bedömare såg inte skäl att ändra sina Riksbanksprognoser efter detaljerna i KPI.

Swedbank noterade att det som väntat skedde en kraftig återgång av de oväntat höga prisökningarna på biluthyrning och paketresor tidigare i somras, och det negativa bidraget till den månatliga förändringen i KPI på nästan -0,7 procentenheter var till och med något större än de hade förväntat sig. Även

livsmedelspriserna föll något mer än väntat.

Utsikterna för en fortsatt avmattning i livsmedelspriserna ser goda ut med hänsyn till återförsäljarnas sänkta prissättningsplaner. Högre kläd- (och elpriser) än väntat förklarar varför den totala KPIF-inflationen blev högre än antagits.

Priserna på kläder och skor steg förvånansvärt mycket med tanke på kronans förstärkning under 2025. En större del av den typiska prisökningen för höstkollektionen kan ha kommit redan i augusti, och de räknar därför med en lägre än normal prisökning i september.

"Det gör också att de förblir optimistiska om att inflationen kommer att falla närmare målet senare i år, och att Riksbanken därför kommer att rikta sin uppmärksamhet mot att få fart på ekonomin med räntesänkningar både i september och november", skrev Swedbank.

Handelsbanken skriver att augustirapporten innebär att Riksbanken kommer att behöva revidera upp sin kortsiktiga prognos i den penningpolitiska rapporten i september, efter att ha blivit överraskad på uppsidan.

Inför sommaren förutspådde de en inflationsuppgång under sommarmånaderna, men det har varit en blandning av brus och signal i datan.

"Mot bakgrund av avtagande inflationspress och en svag ekonomi förväntar vi oss att Riksbanken sänker styrräntan till 1,75 procent vid nästa besked den 23 september", skriver Handelsbanken.

Beslutet kommer dock inte att vara helt enkelt för direktionen, givet den senaste inflationen över 3 procent och regeringens expansiva budget.

Ett annat fokusområde blir effekterna av den kommande momssänkningen på livsmedel i april 2026, som kan sänka inflationen med 0,7 procentenheter nästan omedelbart, för att inte tala om dess potentiella indirekta, dynamiska effekter.

Nordea noterade att inflationen avtog något i augusti men fortfarande låg högre än Riksbankens bedömning. De månatliga förändringarna (säsongsjusterade) har också legat nära 2 procent de senaste månaderna, vilket minskat vissa farhågor om att inflationen ska fastna på en alltför hög nivå.

"Däremot bör oron för BNP-tillväxt ha minskat, vilket har varit orsaken till Riksbankens mjuka hållning. Därför håller vi fast vid vår uppfattning att Riksbanken är klar med sina räntesänkningar", skrev Nordea.

torsdag 10.35 (onsdag kl 16.15)

=================================

USD/SEK 9:3546 (9:3111) EUR/USD 1:1691 (1:1728)

EUR/SEK 10:9376 (10:9176) USD/JPY 147:80 (147:32)

Ty obl 2 1,98 (1,96) Ty obl 10 2,67 (2,66)

US obl 2 3,55 (3,53) US obl 10 4,05 (4,07)

Sv obl 2 1,83 (1,82) Sv obl 10 2,54 (2,55)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt