STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna sjunker överlag i kortare löptider på måndagen, men stiger i långa änden, främst i Frankrike men även i Italien, Grekland och Spanien. Räntespreadarna mot de tyska räntorna stiger därmed, där den tyska tioåringen sjunkit 2 punkter till 3,45 procent.

Den tysk/franska tioårsspreaden låg åter på cirka 150 punkter.

Budgetproblemen i Frankrike och att marknaden alltmer redan nu blickar mot vårens presidentval har tyngt statsobligationerna.

Euron tappade under måndagen till 1:1161 som lägst mot dollarn, den svagaste nivån sedan maj 2025, för att därefter återhämta sig till 1:12-nivån.

Euron har de senaste fyra veckorna kontinuerligt tappat mot dollarn, från över 1:16-nivån.

Lee Hardman på MUFG noterade att eurons nedgång drivs av en allt starkare oro för de destabiliserande finansiella förhållandena i euroområdet, som utlöstes av den kraftiga utförsäljningen av franska statsobligationer.

"Den ogynnsamma utvecklingen har väckt farhågor om att risken för ökad fragmentering i euroområdet är på väg tillbaka, vilket skulle kunna försvåra genomslaget för penningpolitiken", sade Hardman till Financial Times.

Investerare oroar sig för att populistiska partiers ökade stöd inför det franska presidentvalet nästa år kan försämra utsikterna ytterligare. Beskedet om ett tidigarelagt val i Spanien har också ökat osäkerheten.

Investerare har samtidigt justerat sina förväntningar på när ECB kommer att höja räntan, vilket har tagit bort en del av stödet för valutan. Marknaden ser nu endast två höjningar till 3,00 procent, efter att tidigare antagit tre.

"De franska räntorna stramar redan åt de finansiella villkoren och kommer successivt att göra det svårare för ECB att genomföra de räntehöjningar som marknaden tidigare hade prisat in", sade Jim Reid på Deutsche Bank.

Men en del bedömare ser jämförelsen med eurokrisen som överdriven.

Reid sade att den stora frågan är om detta är början på en ny skuldkris i euroområdet eller om marknaderna redan har gått för långt och "min bedömning lutar åt det senare".

ECB har ett verktyg som heter TPI, Transmission Protection Instrument, och som kan användas för att köpa statsobligationer för att motverka oberättigade och oordnade marknadsrörelser.

Ipek Ozkardeskaya på Swissquote konstaterar att det inte

finns någon magisk ränteskillnad som automatiskt utlöser ett ingripande från ECB, och stödet är förenat med villkor.

Det sista ECB vill göra är att finansiera ett lands skenande skuldsättning. Därför bedömer centralbanken finanspolitisk disciplin och den ekonomiska politiken innan den ingriper. En utförsäljning som drivs av försämrade fundamenta i Frankrike skulle göra det svårare för ECB att motivera ett ingripande, och svårare att stoppa blödningen.

"Därför skulle det bara vara en övertygande finanspolitisk uppgörelse som kan ge Frankrike och de bredare europeiska marknaderna lättnad. Fortsatt politiskt dödläge kan hålla investerarna på sidlinjen och fortsätta pressa euron och de europeiska aktiemarknaderna."

Svenska räntor handlas några punkter ned, medan kronan tappat några öre mot dollarn men stärkts mot euron.

USA-räntorna sjunker tillbaka lite under måndagen, med tvååringen på 4,82 procent. Detta efter att ha stigit på fredagen trots en svagare jobbrapport.

Dollarn har gynnats som "safe haven"-valuta och har stärkts även mot yenen, till 157:80.

"Dollarn är den stora vinnaren i den nuvarande miljön. Inte bara gör de stigande räntorna på amerikanska statsobligationer amerikanska tillgångar mer attraktiva, utan den breda utförsäljningen av obligationer globalt driver också kapitalflöden till dollarn som en trygg tillflyktsort", sade Matthew Ryan på Ebury till Reuters.

Japanska räntor sjönk tillbaka något på måndagen, även om räntan på 30-åringen tillfälligt nådde rekordhöga 4,23 procent.

Japans premiärminister Sanae Takaichi lovade på måndagen att "kontrollera" obligationsutgivningen och agera snabbt mot turbulens på marknaden, i ett försök att lugna investerare.

Hon sade att regeringen skulle eftersträva hållbara offentliga finanser samtidigt som den ökar utgifterna för att stärka tillväxtpotentialen, bland annat genom att se över befintliga skattelättnader och subventioner.

"Finansiell hållbarhet är självklart en förutsättning för att bedriva vår 'ansvarsfulla och proaktiva' finanspolitik", sade Takaichi enligt Reuters.

måndag kl 11.10 (fredag kl 16.15)

===================================

USD/SEK 10:0395 (10:0004) EUR/USD 1:1211 (1:1284)

EUR/SEK 11:2557 (11:2885) USD/JPY 157:83 (157:55)

Ty obl 2 3,03 (3,07) Ty obl 10 3,45 (3,46)

US obl 2 4,80 (4,79) US obl 10 5,27 (5,21)

Sv obl 2 2,63 (2,65) Sv obl 10 3,14 (3,15)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt