Fonden Rhenman Healthcare Equity L/S minskade 5,15 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden minskat 11,06 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarteam.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att utvecklingen i mars präglades av kriget i Mellanöstern, vilket skapade stor oro och kraftiga svängningar på finansmarknaderna. Hälsovårdssektorn föll 3,7 procent, samtidigt som världsindex backade med 1,6 procent och svenska storbolagsindex föll 9,1 procent.

"Allteftersom månaden gick, växte bilden fram att USA hade underskattat Irans aggressivitet mot sina grannländer och hur snabbt och enkelt de lyckades blockera Hormuzsundet. Iran blockerade sundet utan att egentligen tillgripa mycket mer än hot om minering och attacker på enstaka fartyg som låg förankrade i gulfen", skriver förvaltarna.

Mot slutet av månaden fanns det dock tecken på en möjlig nedtrappning när det kom signaler om att Trump kunde tänka sig lämna kriget utan att öppna sundet och Irans president indikerade möjliga samtal och förhandlingar om USA inte kommer tillbaka, enligt förvaltarna.

Räntorna steg samtidigt kraftigt under månaden, drivet av inflationsoro och minskade förväntningar om styrräntesänkningar, men föll tillbaka något i slutet. Ränteuppgången beskrivs ha bidragit till att tillväxtbolag backade, särskilt inom läkemedel.

Gällande fondens utveckling gick bioteknik bäst, medan läkemedel, medicinteknik och hälsovårdstjänster var svagare. Fondens kortpositioner bidrog samtidigt något positivt. De enskilda innehaven som bidrog mest positivt under månaden var Apellis och Insmed, medan Boston Scientific och Eli Lilly tyngde mest.

"Aktien i Eli Lilly kom ned under månaden till följd av att konkurrenten Novo Nordisk såg ut att ha fått en god start för sin lansering av sitt orala GLP-1-läkemedel under varumärket Wegovy (samma namn som för det injicerbara läkemedlet). Många investerare verkar ha varit oförberedda på att konkurrensen från Novo kunde bli så pass tuff."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att marknaden tolkar signaler från både USA och Iran som att viljan att avsluta kriget ökar, även om utfallet är osäkert. De flesta länder väntas föredra ett slut, medan vissa oljeproducerande länder kan gynnas av fortsatt konflikt.

"Sannolikheten för ett krigsslut avspeglas bäst i oljeprisets utveckling som vid månadsskiftet kan ha nått sin högsta punkt för den här gången, om de politiska signalerna som kom i slutet av mars visar sig innehålla mer substans än bara allmän diplomatisk välvilja och positionering."

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Astra Zeneca, Boston Scientific och Regeneron Pharmaceuticals.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.