Fonden SEB Europafond Småbolag steg 2,7 procent i maj, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 6,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,0 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Anders Knudsen och Lars Knudsen.

Inledningsvis skriver förvaltarna att maj präglades av tydligt positiva marknadsrörelser efter turbulensen i april. I USA steg börserna och närmade sig sina toppnivåer från februari, medan europeiska marknader gick ännu starkare och passerade nivåerna de låg på före nedgången.

"Osäkerheten kring den amerikanska handelspolitiken kvarstår dock. Ovissheten ökade dessutom efter turerna kring ett domstolsbeslut att stoppa regeringens tullar som senare sköts upp av överklagande instans till den 9 juli."

Vidare har handelsläget mellan Kina och USA ha varit spänt. Enligt förvaltarna anklagar bägge parter varandra för att bryta mot det handelsavtal som nåddes i april. Den avvaktande reaktionen på det snabbt tillbakadragna förslaget om 50-procentiga EU-tullar förklaras även visa hur marknaden blivit mer försiktig och avtrubbad.

Vad gäller fondens utveckling under månaden kom positiva bidrag från Medistim och Harvia. Båda bolagen beskrivs ha rapporterat starka siffror för det första kvartalet, med ökande omsättning och rörelseresultat.

I den negativa vågskålen fanns istället Invisio, som enligt förvaltarna presenterade en mer återhållsam utveckling för sitt första kvartal.

"Omsättningen ökade 9 procent på årsbasis, medan EBIT-marginalen backade till 8,2 procent från 16,4 procent, till följd av högre kostnader och lägre bruttomarginaler. Orderingången föll väsentligt jämfört med föregående år, vilket berodde på en större engångsorder under 2024. Ändå stod bolaget fast vid sin prognos för helåret."

Avslutningsvis menar förvaltarna att fondens investeringsstrategi är fortsatt balanserad, med fokus på bolag med rimliga värderingar och hög kvalitet.

Under månaden har fonden sålt sitt innehav i Fortnox efter uppköpserbjudandet från EQT i mars.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Invisio, Chemometec och Games Workshop med vikter om 5,6, 5,2 respektive 4,8 procent.

På sektornivå hade fonden störst exponering mot hälsovård, industri och informationsteknik. Samtidigt hade fondens jämförelseindex störst exponering mot industri, finans och sällanköpsvaror.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.