Fonden SEB FRN Fond steg 0,72 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,44 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,52 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,17 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Martin Edemalm och Örjan Pettersson.

Efter ett turbulent april skriver förvaltarna att maj blev en stark månad för såväl aktier som krediter. Trumps tullar var åter i fokus, och marknaden lugnade sig i takt med att USA gjorde framsteg i förhandlingarna kring handelsavtal.

Investerare förklaras inte ha tagit Trumps hot om tullar på för stort allvar, eftersom de ofta dras tillbaka. Enligt förvaltarna gav detta upphov till månadens nya modeord "TACO", Trump Always Chickens Out", vilket syftar på att Trump inte vågar genomföra de tuffaste tullförslagen.

"De amerikanska budgetförhandlingarna och landets stora budgetunderskott tilldrog sig också marknadens fokus under månaden. Oron över underskotten bidrog till att amerikanska långräntor steg samtidigt som räntenivåerna här i Norden och Europa var relativt oförändrade."

Vidare återupptogs aktiviteten på primärmarknaden under maj. Det var ett stort antal emissioner, särskilt inom high yield-segmentet, vilka beskrivs ha mottagits väl av marknaden. Samtidigt tillkom en rad nya emittenter, något förvaltarna ser positivt på.

Vad gäller fondens utveckling under månaden kom positiva bidrag från innehaven inom high yield, inklusive VNV Global och Axactor. Detta faller sig naturligt i en stigande marknad eftersom de innehar en högre risk, enligt förvaltarna.

Utanför high yield-segmentet gynnades man även av utvecklingen i Public Property Invest och Sydbank.

Framåt förväntar sig förvaltarna positiva effekter i Europa från ekonomiska stimulanser och ett lägre ränteläge. Samtidigt tros tullarna leda till räntesänkningar vilket kan gynna kreditmarknaden, även värderingen anses vara något ansträngd.

"Sammantaget har vi fortsatt en neutral hållning till marknaden och föredrar lite kortare löptider än normalt för att minska fondens känslighet mot marknadsrörelser."

Under månaden har fonden deltagit i emissioner av obligationer från SEB, DLR Kredit och Conapto samt gröna obligationer från Sveafastigheter, Länsförsäkringar Bank och Eolus Vind.

De största emittenterna i fonden var vid månadsskiftet Swedbank Hypotek, SEB Hypotek och Balder med vikter om 4,6, 3,5 respektive 3,0 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.