Fonden SEB Green Bond Fund steg 0,2 procent i maj, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också steg 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,7 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Marianne Gut, Martin Lundvall och Mattias Ekström.

"Maj blev en stark månad i kreditmarknaden. Volatiliteten föll tillbaka även om president Trumps tariffstök fortsatte. Samtidigt som ett avtal slöts med Storbritannien ökades spänningarna mot EU. Men investerarna har lärt sig att inte ta hoten om stora tullökningar på fullt allvar och marknadsreaktioner blev därför måttliga", inleder förvaltarna.

Ett annat orosmoln förklaras ha varit det amerikanska budgetunderskottet och Trump-administrationen nya budgetförslag. Av den anledningen steg den amerikanska 10-årsräntan med 25 punkter. Det trots att inflationen kom in lägre än väntat, samtidigt som euroområdets räntor låg stilla.

Vidare präglas den ekonomiska utvecklingen av stor osäkerhet, enligt förvaltarna.

"Alla turer kring handelstullarna hämmar företagens investeringsvilja. Det växande amerikanska budgetunderskottet får investerarna att ifrågasätta amerikanska statsobligationers status som en säker tillgång. Även geopolitiken bidrar till marknadsoron."

Man menar dock att det fortfarande finns kapital som ska investeras, vilket har hjälp såväl aktier som krediter. Samtidigt har den amerikanska ekonomin visat motståndskraft, något som visat sig i inkommande ekonomiska data.

"Sammantaget bedömer vi dock att den globala ekonomin håller på att bromsa in vilket ger ett investeringsklimat där värdepappersvalet kommer vara viktigt. Företag med inhemsk produktion som bör vara mindre sårbara för dessa yttre chocker."

Gällande portföljaktiviteten investerade man under månaden i bland annat gröna obligationer som är riktade mot grön energi.

Vid månadsskiftet utgjorde gröna obligationer cirka 93 procent av fondens tillgångar. Förvaltarna uppskattar att 36 procent av de underliggande bolagens projekt har ett fokus på förnybar energi.

Fondens duration uppgick till 2,81 år medan motsvarande tal för index var 2,73 år. Den genomsnittliga kreditratingen i fonden var A-. Kreditspreaden låg på ca 0,8 procentenheter, vilket är 0,15 procentenheter högre än jämförelseindex.

När det gäller fondens geografiska allokering var den största exponeringen mot Sverige med 24,1 procent, följt av Nederländerna och Norge med vikter om 10,9 respektive 10,6 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.