Fonden SKAGEN Global A steg 0,68 procent i februari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,23 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,86 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,07 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Knut Gezelius och Midhat Syed.

Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen för globala aktier var volatil i februari, vilket främst kan förklaras av AI-oro och USA:s attacker mot Iran.

"AI-temat fortsätter att dominera rubrikerna och orsakade betydande störningar inom mjukvarusektorn, eftersom den upplevda hotbilden från nya AI-drivna applikationer fick marknaden att sälja av företag vars affärsmodeller är starkt beroende av immateriella tillgångar", skriver förvaltarna.

De tillägger att utförsäljningen i huvudsak drabbade bolag noterade i USA och i Europa, samtidigt som nedgångarna sågs i flera delsektorer – från mjukvaruföretag och dataleverantörer till försäkringsmäklare och kapitalförvaltare.

"Enligt vår uppfattning förstärktes omfattningen av aktiekursnedgångarna av kaskadartad algoritmisk handel, vilket ledde till betydande kapitalutflöden från sektorsspecifika ETF:er. För närvarande finns det inga tydliga tecken på en försämring av de underliggande affärsfundamenta, även om man måste komma ihåg att marknaderna i sig är framåtblickande."

Fondens avkastning tyngdes av försäljningen, även om nedgångarna också innebar möjligheter att ta in nya eller öka i befintliga positioner, vilket gjordes.

De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Canadian Pacific, Waste Management och Munich Re, där de två förstnämnda bolagen gynnades av att deras affärsmodeller utgår från fysiska tillgångar och sannolikt inte kommer ersättas av AI. I andra änden tyngde Amazon, TMX Group och Microsoft.

"Medan den kanadensiska börsoperatören TMX Group drabbades av AI-nedgången, sjönk de stora teknikjättarna Microsoft och Amazon på grund av de mycket högre än förväntade framtida investeringarna som annonserades i deras kvartalsrapporter."

Avslutningsvis visade rapportperioden att flera stora teknikbolag kraftigt ökar sina investeringar i datacenter, främst till följd av förväntad efterfrågan från AI. Förvaltarna är dock tveksamma till om framtida AI-intäkter verkligen kan motivera de stora satsningarna och varnar för risk för överkapacitet. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Relx, Canadian Pacific Kansas City och Aegon med vikter om 7,2, 7,0 respektive 5,6 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.