Fonden SKAGEN Kon-Tiki A steg 5,30 procent i juli, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 4,40 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 10,57 procent och är därmed bättre än index som har ökat 3,80 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Fredrik Bjelland, Cathrine Gether och Espen Klette.

Globala aktiemarknaderna fortsatte att stiga i juli trots osäkerheten kring tullar och handelsavtal. Det verkar enligt förvaltarna allt tydligare att chocken från Liberation Day börjar avta då investerare analyserar konsekvenserna av redan aviserade handelsavtal och fortsatt robust ekonomisk data. Detta uppges ha skapat goda förutsättningar för aktier på tillväxtmarknader, vilka fortsätter att utvecklas relativt väl jämfört med utvecklade marknader.

Gällande geografiska marknader underpresterade Indien och Brasilien medan Kina, Sydkorea och Taiwan presterade väl efter att alla tre gynnats av en större exponering mot tekniksektorn.

Fonden levererade en stark avkastning under månaden och överträffade sitt jämförelseindex, främst tack vare aktiespecifika händelser. De främsta bidragsgivarna under månaden var Samsung Electronics, TSMC och Ping An. Bolagen är fondens tre största innehav.

Negativa bidrag kom istället från brasilianska Assai och Banco do Brasil. Även innehavet i indiska Axis Bank föll efter att man presenterat en svagare rapport än väntat.

När det gäller portföljaktiviteten avyttrade man sitt innehav i West China Cement under månaden. Den första investeringen i bolaget gjordes 2021 och sedan dess menar förvaltarna att bolaget gått från en mindre aktör på en inhemsk marknad till att bli en ledande producent på eftersatta afrikanska marknader som Etiopien, Mocambique och Demokratiska republiken Kongo.

Även om förvaltarna tror att bolaget kan komma att fortsätta växa menar man att detta nu även reflekteras i aktiekursen och man har därför gradvis avyttrat sitt innehav i takt med att aktiepriset nått förvaltarnas riktkurs.

Man utnyttjade även den senaste tidens styrka i Sibanye-Stillwater, koreanska bankerna KB och Hana samt kinesiska internetföretagen Naspers och Prosus för att ta hem vinst och istället allokera resurser mot aktier som underpresterat, likt brasilianska massaproducenten Suzano och oljeproducenten Petrobras.

Man passade även på att köpa tillbaka aktier i Alibaba och Walmart Mexico efter att de hamnat under kortsiktig press under månaden. Man fortsatte samtidigt att bygga upp sina positioner i kinesiska baijiu-producenten Wuliangye och i skotillverkaren Yue Yuen.

Med globala aktiemarknader nära historiska toppnivåer och potential för ytterligare geopolitisk osäkerhet framöver har förvaltarna behållit sin disciplinerade inställning till värde och har nu gott om likvida medel för att kunna dra nytta av eventuella marknadsförändringar som kan uppstå.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var TSMC, Ping An och Samsung Electronics med vikter om 9,2, 8,9 respektive 6,8 procent.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.