Fonden Storebrand FRN Företagsobligationsfond A steg 0,37 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,40 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,38 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,14 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Gustaf Linnell och Stefan Wigstrand.

Inledningsvis skriver förvaltarna att juli var en ovanligt stillsam månad på den nordiska kreditmarknaden, samtidigt som räntemarknaden präglades av stigande räntor.

Den svenska inflationen kom in något högre än väntat vilket bidrog till att svenska marknadsräntor steg mer än motsvarande utveckling i andra länder.

"Globala räntor var också på väg upp, och nettoeffekten blev en ränteuppgång i det femåriga segmentet på omkring 25 baspunkter", skriver förvaltarna.
Även om räntorna steg förblev kreditmarknaden stabil och fortsatte gradvis att stramas åt. Nordiska krediter i svenska kronor utvecklades något svagare än sina europeiska motsvarigheter.

En fortsatt stark aktiemarknad och ett positivt risksentiment bidrog också till att kreditspreadarna stramades åt.

"Kapitalflödena till kreditfonder var positiva under månaden, och den goda likviditeten i fonderna stödjer bilden av ett fortsatt gynnsamt klimat för krediter under sensommaren och inledningen av hösten."

Även om man ser att emissionsaktiviteten kommer igång då den positiva spreadutvecklingen skapar möjligheter för emittenter blir utmaningen framöver att hitta rätt risknivå, framförallt med tanke på fortsatt åtstramade spreadnivåer och hög osäkerhet i omvärlden.

Vidare skriver förvaltarna att de höga räntenivåerna gynnar kreditinvesteringar men den svaga konjunkturen i Sverige innebär samtidigt en ökad sannolikhet att Riksbanken kommer behöva sänka räntan under hösten.

"Juli är generellt en månad med väldigt lite aktivitet och så har det även varit i år. Fonden har inte gjort några större förändringar sedan juni och ser fortsatt framför sig ett gynnsamt kreditklimat. Kreditspreadar har som konstaterats fortsatt komma ihop vilket gynnat avkastningen kortsiktigt men som gör det något svårare att hitta bra investeringar framöver."

Ränte- och kreditdurationen uppgick vid månadsskiftet till 0,16 respektive 2,81 år. Snittratingen i fonden uppgick till BBB+ och fondens yield låg på 3,22 procent.

De största emittenterna i fonden vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Bank, Swedbank och SBAB.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.