Fonden Storebrand FRN Företagsobligationsfond A steg 0,71 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,51 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,37 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,13 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Gustaf Linnell och Stefan Wigstrand.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att de globala finansmarknaderna fortsatte återhämta sig i maj och särskilt riskfyllda tillgångsslag som krediter. Fondavkastningen påverkades positivt av att kreditspreadarna fortsatte krympa brett bland sektorer.

"Under månaden noterades dock vissa bakslag – bland annat när EU hotades med upp till 50-procentiga tullar, vilket skapade viss oro. Samtidigt dominerades nyhetsflödet av diskussioner kring Trumps förhandlingsstil, där hans benägenhet att dra sig tillbaka lett till det skämtsamma akronymet TACO – Trump Always Chickens Out", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att Trumps förhandlingsteknik att snabbt kasta ur sig en siffra kan ses som ett försökt till den psykologiska tekniken "anchoring", som innebär att det första budet sätter tonen för resten av förhandlingen så att motparten inte kan röra sig för långt ifrån första budet.

"Problemet är dock att Trump ofta snabbt ändrar ståndpunkt, vilket gör att han numera tycks förhandla mer med sig själv än med motparten. Marknaden har börjat genomskåda dessa utspel och räknar numera rutinmässigt med att han backar – TACO."

Vidare beskrivs sentimentet ha varit starkt på den nordiska kreditmarknaden, där flera bolag har emitterat obligationer med god efterfrågan och ofta med övertecknade transaktioner. Återhämtningen i spreadarna innebär att de nu ligger något högre än nivåerna före tullutspelet i början av april.

"Risken är såklart att fortsatt ökad ekonomisk osäkerhet kommer att sätta press på marknaden igen men för stunden råder ett betydligt större köptryck än säljtryck vilket fortsätter snäva in kreditspreadar."

Gällande portföljaktiviteten har fonden under månaden ökat sina innehav i bland annat SEB, Arbejdarnas Landesbank och Postnord.

Vid månadsskiftet uppgick räntedurationen till 0,17 år och kreditdurationen till 2,94 år. Fondens yield låg på 3,53 procent och snittratingen på BBB+.

De största emittenterna i fonden vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Bank, Swedbank och SBAB Bank.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.