Nordea upprepar sin köprekommendation för förvärvskonglomeratet Storskogen men sänker riktkursen till 16,1 kronor från tidigare 18,0 kronor. Detta efter att ha gått över till en multipelbaserad värdering. Det framgår av en analys.

Banken räknar med en Q1-rapport av blandad karaktär med oförändrad organisk tillväxt. Ogynnsamt väder inom Services och timingeffekter i Trade bedöms tynga och leda till att ebita minskar med 4 procent jämfört med i fjol, omkring 6 procent under konsensus.

Utvecklingen bedöms dock vara tillfällig, och Nordea räknar med att tillväxten återupptas från det andra kvartalet. Förvärvet av Darlington EMS ses som ett tecken på en mer disciplinerad förvärvsstrategi med fokus på marginalförbättrande bolag.

Storskogen handlas till omkring 7x EV/ebita räknat på 2027, motsvarande en rabatt på 40 procent mot mindre serieförvärvare. Tillsammans med minskad skuldsättning ses det som en attraktiv värdering, och Nordea ser betydande uppsida om bolaget fortsätter att effektivisera verksamheten och fokusera på tilläggsförvärv.

Storskogen sjunker 1,5 procent till 9,406 kronor.

Rikard Jansson
rikard.jansson@finwire.com
Nyhetsbyrån Finwire, @Finwire