Fonden Strand Företagsobligationsfond minskade 0,06 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,15 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,95 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,48 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Fondens avkastning påverkades negativt av stigande kreditspreadar. Samtidigt gynnades utvecklingen av en lägre ränterisk än jämförelseindex, eftersom marknadsräntorna steg under perioden. Vid månadsskiftet uppgick förräntningstakten till 6 procent och räntedurationen till 0,63 år.

Förvaltarna konstaterar att ränteuppgången accelererade under september, särskilt i USA. Högre oljepriser ökade inflationsoron, samtidigt som omfattande upplåningsbehov hos stater och företag bidrog till ett större utbud av obligationer. Bland annat lyfts investeringar i AI-infrastruktur fram som en drivkraft bakom företagens finansieringsbehov.

Den amerikanska tioårsräntan steg med omkring 50 räntepunkter och avslutade september strax under 5,3 procent. Trots börsernas motståndskraft har den snabba ränteuppgången fått förvaltarna att inta en försiktigare hållning till kreditmarknaden.

Under månaden höjde Federal Reserve, ECB och Norges Bank sina styrräntor, medan Riksbanken lämnade räntan oförändrad. Förvaltarna räknar med ytterligare höjningar och bedömer att Riksbanken kan inleda åtstramningen mot slutet av året.

På den nordiska kreditmarknaden ökade riskpremierna, framför allt inom räntekänsliga och kapitalintensiva verksamheter. Kreditspreadarna för obligationer med BBB-rating steg med omkring 15 räntepunkter, medan uppgången var större inom high yield, särskilt i fastighetssektorn.

Förvaltarna framhåller samtidigt att spreadarna fortfarande inte befinner sig på alarmerande nivåer efter sommarens låga riskpremier. Fortsatta inflöden till kreditfonder beskrivs också som ett stöd för marknaden.

Emissionsaktiviteten var inledningsvis hög, men investerarna blev mer selektiva mot månadens slut. Fonden minskade därför sin exponering mot high yield genom försäljningar i Klövern, Bonava, Genova, ALM och K2A.

Samtidigt deltog fonden i nyemissioner från HLL, Ziklo Bank, Bonheur och Borgo. Andelen obligationer med investment grade-rating ökades, samtidigt som den förväntade löpande avkastningen steg till följd av högre marknadsräntor och kreditspreadar.

Framöver avser förvaltarna att behålla en låg ränterisk tills räntemarknaden stabiliserats. De bredare kreditspreadarna bedöms samtidigt skapa nya köpmöjligheter på sekundärmarknaden, där förvaltarna fortsatt ser förutsättningar för god avkastning inom nordiska företagsobligationer.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.