STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Beskedet att det amerikanska justitiedepartementet, DOJ, har stängt sin utredning av Swedbank utan åtgärd ses som mycket positivt av de första analytikerkommentarerna.

Utredningen av banken hos DFS (Department of Financial Services) i New York pågår visserligen fortfarande, men det är tydligt att DOJ allmänt har betraktats som den allvarligaste bötesrisken.

SEB skriver i en första kommentar att de, liksom stora delar av marknaden, hade räknat med att Swedbank skulle behöva betala motsvarande 10 miljarder kronor i böter.

”Om man drar bort detta motsvarar det ungefär 8:80 kronor per aktie”, skriver SEB.

SEB hade räknat med att Swedbank skulle betala ut 70 procent av vinsten för 2025 och att böterna skulle betalas under 2026.

”Nu tror vi att Swedbank snart kan adressera sin överkapitalisering. Vi ser en betydande uppsida i utdelningarna”, skriver SEB som höjer riktkursen för Swedbank till 420 kronor (345) med upprepad köprekommendation.

Amerikanska Citi skriver i sin första kommentar till DOJ:s beslut att det är slutet på en saga som dominerat investerarnas diskussioner om Swedbankaktien på senare år. Beslutet, och frånvaron av böter, är därmed en otvetydigt positiv faktor enligt kommentaren.

Citi hade räknat med böter på motsvarande 6 miljarder kronor under 2026, medan andra investerare banken talat med förväntat sig mellan 5 och 10 miljarder kronor.

”Även om det fortfarande finns en öppen utredning hos DFS väntar sig investerare vi talat med i stora drag detta att inte heller resultera i några böter (efter att SEC lagt ned fallet)”, skriver Citi med hänsyftning till att den amerikanska finansinspektionen SEC redan före onsdagens besked hade lagt ned sin utredning av ärendet.

Swedbank har nu betydande överskottskapital, konstaterar Citi som uppskattar överskottet till cirka 240 baspunkter jämfört med Swedbanks eget mål. Det skulle implicera en total avkastning till aktieägarna på 10-12 procent, vilket skulle placera Swedbank i toppen i Västeuropa.

Citi påpekar dock att Swedbanks värdering är i linje med nordiska konkurrenter med p/e-tal på omkring 12-13. Den amerikanska banken ser också långsiktiga risker när Swedbank framöver måste balansera mellan tappade marknadsandelar på svenska bolån och tillväxt i Baltikum.

Citi har i utgångsläget inte ändrat något i sin rekommendation utan rekommenderar fortfarande behåll för Swedbank med riktkursen 296 kronor.

David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt