Norska mobiloperatören Telenors bud på bredbandsoperatören Bahnhof om 62 kronor per aktie är snålt och undervärderar bolaget, skriver EFN i en kommentar.

Tidningen pekar på att budpremien uppgår till 22 procent jämfört med tisdagens stängningskurs, vilket beskrivs som lågt i förhållande till årets genomsnittliga budpremier på huvudlistorna. EFN noterar också att Bahnhof handlades över budnivån för mindre än ett år sedan.

Enligt EFN har Bahnhof under lång tid levererat hög tillväxt och historiskt värderats till ett p/e-tal omkring 25–30. Tidningen anser att bolagets fortsatta tillväxtmöjligheter, bland annat genom expansion i Norden och Tyskland, motiverar en högre värdering än den Telenor erbjuder. Samtidigt konstateras att Telenor sannolikt ser betydande synergier i affären.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire