Smyckesbolaget Robert Friman International har seglat upp som årets hittills bästa investering på Aktietorget. Sedan 1 januari har aktien stigit med 270 procent. Under fjolåret växte bolagets omsättning så det knakade i fogarna och med postadress i driftiga Gnosjö slår hjärtat extra hårda slag.

Inför 2015 hade Robert Friman satt ett omsättningsmål på 100 Mkr men lyckas trumfa den siffran med råge då försäljningen steg till 248 Mkr. Lönsamhetsmålet, att på rörelsenivå och före avskrivningar, tjäna 3,2 Mkr infriades dock inte. Anledningarna var flera men till de större bekymren hörde en svag krona mot dollarn, vilket gjort inköpen dyrare, en effekt som nu har justerats mot återförsäljarna. Också en kundförlust på knappt 0,3 Mkr slog direkt på resultatet.

Smyckesbolaget har tidigare haft ett samarbete med bloggprofilen Isabella Löwengrip. Den pakten har avslutats till förmån för en ny allians med en annan kändisbloggare, nämligen Magdalena Graaf. Hon är nu ansiktet utåt för varumärket VJ 1890:s guldkollektion och får procent på försäljningen.

Graaf är dock inte den enda kändis som Robert Friman knutit till sig. Genom köpet av Rock by Sweden AB har portföljen breddats med en rockigare kollektion och lagt till ytterligare ett antal återförsäljare i listan. Bakom bolaget står idoljurymedlemmen Laila Bagge som tillsammans med sin partner Lili Assefa numer äger närmare 5 procent vardera i Robert Friman som en följd av affärstransaktionen.

Vad som liggerbakom dessa kändisrekryteringar är inte uttalat men en gemensam nämnare för alla tre kändisar, Bagge, Löwengrip och Graaf är att de deltog i 2009 års säsong av tv-succén Let’s Dance.

Under RobertFrimans paraply ryms också varumärket Angel Bliss som marknadsför en smyckesserie för ynglingar med egna designerambitioner. Lösa bokstäver klädda i färgglad strass kan kombineras efter tycke och smak på ett tillhörande armband. Det för tankarna till det danska smyckesundret Pandoras affärsmodell.

Danskarnas berlocker har blivit en internationell succé men målgruppen för Angel Bliss glittriga bokstäver är mycket snävare och vänder sig bara till barn i låg- och mellanstadieåldern.

Siktet är inställt på en bredare geografisk lansering av varumärket Angel Bliss och ett första steg är taget för expansion på andra sidan Atlanten.

Varumärket har registrerats och bolaget letar lämpliga samarbetspartners.

Nästa steg blir enligt bolaget att delta vid minst en branschmässa i under året.

Expansionen ska också ske på mer närliggande marknader i Europa och ambitionen är att dubbla Angel Bliss försäljning i år. Nyligen signerades avtal med en engelsk agent.

Inom Rober Friman ryms också en råvarudel. Handeln med skrotguld sker via gulddeal.se och ett nätverk av guldsmedsbutiker. Utökningen inom råvaruhandel står till stor del för ökningen av omsättningen under fjolåret och även om det finns ett flertal liknande koncept i Sverige har bolaget med sitt kontaktnät en fördel.

Under början av 2016 slogs Rock by Sweden AB samman med Robert Friman & Co AB vilket väntas ge en hel del synergier. Bolaget kommer hädanefter dela representationslokal i Stockholm, vilket väntas spara uppåt 0,5 Mkr per år.

Bolagets egen prognos för 2016 är en 11 procentig omsättningsökning jämfört med året innan vilket betyder intäkter om 275 Mkr och ett resultat före avskrivningar på 7 Mkr.

I ett pressmeddelande daterat den 1 mars skriver bolaget att utlandssatsningarna har börjat bära frukt och att beställningarna från agenterna rullar in. Enligt planen kommer de goda nyheterna ge utslag i andra kvartalet.

Framtidsplanerna innehåller också en breddning av sortimentet och Robert Friman ger sig in i den så heta klockbranschen. Angel Bliss ska lansera en barnkollektion och VJ Since 1890 släppa en mer elegant serie för både herrar och damer. VJ:s klockpremiär sker först i september och väntas alltså inte bidra till försäljning märkbart under det här året.

Efter vårens tjurrusning i aktien värderas bolaget till 172 Mkr vilket betyder att nya aktieägare betalar 60 öre per omsättningskrona. Det är fortfarande attraktivt om övertygelsen finns att bolaget kan få lite mer över på sista raden längre fram.

På balansräkningens tillgångssida ryms en goodwillpost på 6,8 Mkr, vilken utgör mer än hälften av bolagets anläggningstillgångar. Posten skrivs av enligt en femårsplan innebärande att nedskrivningarna kommer att tynga det bokföringsmässiga resultatet även ett par år framöver.

Någon har kanske reagerat på att bolaget betalade mycket skatt på fjolårets resultat, vilket är konsekvens av tidigare uppskjuten skatt som bolaget nu tar sig an.  Vid årsskiftet hade bolaget en uppskjuten skatteskuld om 770 000 kronor att beta av men i övrigt är skuldsättningen under kontroll.

Efter den senaste tidens kursrally svajar aktien och en investering i Robert Friman är i dagsläget sammankopplad med ett stor mått risk. Men efter fjolårets tillväxtresa förtjänar bolaget ett större strålkastarljus och intresserade investerade bör lägga bolaget under luppen.

I väntan på att vi får se hur förvärven och den planerade expansionen av Angel Bliss faller ut stannar dock vår rekommendation vid neutral.