Guldets plats i en portfölj brukar motiveras med att priset ofta rör sig annorlunda än aktier och obligationer. Centralbankerna har under flera år hört till de största investerarna av guld, och de senaste årens prisrörelser har fått många privatinvesterare att se över hur mycket ädelmetall de har i sina portföljer.

Silver har dessutom en industriell aspekt, med efterfrågan från bland annat solpaneler och elektronik, vilket gör priset mer känsligt för konjunkturen och ofta mer volatilt än guld. Att prisrörelserna kan röra sig i två riktningar, och ibland kraftigt, hör till.

Tackor, fonder och utländska värdepapper

En väg att gå är att investera i tackor och mynt. Då äger du ädelmetallen själv, men får också ta hand om förvaring och försäkring. Silver säljs dessutom i Sverige med 25 % moms, och fysiska tackor kan inte förvaras på till exempel ett ISK (ett investeringssparkonto). Dessutom kan prisspreaden (skillnaden mellan köp- och säljkurs) på fysisk ädelmetall uppgå till 10-25%.

En vanlig fond löser inte heller problemet. EU:s fondregler kräver att en fond äger flera olika tillgångar och tillåter inte att fonder äger ädelmetaller direkt. Fonder som marknadsförs med till exempel ett guldtema investerar därför ofta i gruvbolag, vars aktiekurser påverkas lika mycket av driftskostnader, ledning och skuldsättning som av guldpriset. Dessutom kan enskilda gruvbolag gå i konkurs vilket guldet inte kan.

Ur det behovet har ett annat värdepapper vuxit fram: den fysiskt backade ETC:n, vilket står för Exchange Traded Commodity. Dessa handlas på börsen precis som en aktie och kan handlas och förvaras i ett ISK, och där varje ETC/värdepapper är fysiskt backad av en exakt mängd fysisk ädelmetall och som förvaras i ett specifikt valv.

Många av dessa ETC:er är noterade på utländska börser och handlas i EUR eller i GBP, vilket för en svensk investerare innebär valutaväxlingsavgifter både vid köp och vid försäljning. Det är en kostnad som sällan syns i produktens avgift men märks i portföljens värde.

Vad du faktiskt äger

Här finns en viktig skillnad som är lätt att missa och som är värd att förstå innan du köper en ETC. Den som äger en ETC äger inte själv något faktiskt/fysiskt guld. Ur ett tekniskt och juridiskt perspektiv är en ETC ett skuldinstrument, alltså en fordran på bolaget som är utgivare av ETC:n, det vill säga emittenten.

Det som skiljer en fysiskt backad ETC från ett vanligt skuldinstrument är att fordran är säkerställd med fysisk ädelmetall som köps in för att motsvara de emitterade värdepapprenas marknadsvärde på dagsbasis.

Om emittenten inte skulle kunna fullgöra sina åtaganden är det ädelmetallen som ska täcka investerarnas anspråk.

Därför blir också frågan om förvaringen av ädelmetallerna central. Ädelmetallerna bör förvaras hos ett erkänt förvaringsinstitut, i tackor som uppfyller branschorganisationen LBMA:s krav, den högsta institutionella standarden för ädelmetaller globalt. Den som vill förstå en ETC bör därför läsa emittentens prospekt noga.

Investera i guld och silver: Det första svenska alternativet

Sedan juni 2026 finns för första gången ett svenskt alternativ på Nasdaq Stockholm. Nordheim Capital, en svensk emittent av ETC:er i svenska kronor, erbjuder Nordheim Guld ETC (NHGLD) och Nordheim Silver ETC (NHSVR).

Båda handlas i svenska kronor och kan förvaras på ditt ISK, i din kapitalförsäkring och på din traditionella depå hos bland annat Avanza och Nordnet. Nordheim Capitals fysiska guld och silver förvaras med J.P. Morgan Chase Bank N.A. i London. När du investerar i Nordheim Capitals ETC:er, undviker du därmed valutaväxling då ETC:erna handlas i svenska kronor.

För den som vill investera i guld och silver finns Sveriges första fysiskt backade guld- och silver-ETC:er noterade på Nasdaq Stockholm. Nordheim Guld ETC och Nordheim Silver ETC handlas direkt i svenska kronor (SEK).

Hur Nordheim Capitals ETC:er är strukturerade, var ädelmetallerna förvaras och vilka risker som finns beskrivs på www.nordheimcapital.com, där även faktablad och prospekt finns.

Investeringar i ETC:er innebär risk. Produkterna saknar kapitalskydd och är inte räntebärande. Värdet kan både öka och minska, och du kan förlora hela eller delar av ditt investerade belopp. Läs grundprospekt, slutgiltiga villkor och faktablad (KID) på www.nordheimcapital.com innan du investerar. Texten är marknadsföring från Nordheim Capital AB (publ) och utgör inte investeringsrådgivning.