Detta är en betald annons
Vill du investera i försvarsindustrin? Då räcker det inte att bara titta på hur mycket försvarsbudgetarna ökar. Fler ordrar, utbyggd produktion och bättre lönsamhet – samtidigt som försvarsbolagens värderingar har sjunkit tillbaka – gör sektorn högintressant just nu.
Idag, 10:00
Efter försvarsbolagens börsrusningar som en effekt av kriget i Ukraina har euforin i sektorn mattats av. Obesvarade frågor kring detaljer som leveransförmåga och lönsamhet har gjort att många bolag tappat i värdering, trots att de underliggande sentimenten kvarstår.
Nu pekar mycket på att sektorn går in i en ny fas. Men för att kunna identifiera de framtida vinnarna krävs en grundlig analys om vilka faktorer som kommer att bli avgörande.
Försvarsbudgetar består bland annat av materiel, personal samt drift och underhåll. För börsnoterade försvarsbolag är det särskilt intressant hur mycket som går till nya vapen, fordon, ammunition, sensorer och annan utrustning.
Investera i Finserve Global Defence & Security Fund här
Välrenommerade RBC Capital Markets räknar med att de europeiska Natoländernas totala försvarsutgifter kan växa med omkring 8 procent per år fram till 2030. Men materielanskaffningen väntas växa med omkring 16 procent per år – alltså ungefär dubbelt så snabbt.
Det innebär att marknaden som försvarsbolagen säljer till kan växa betydligt snabbare än den totala försvarsbudgeten.
Många försvarsbolag har redan mycket stora orderböcker. För europeiska bolag inom marksystem motsvarade orderböckerna under 2025 i genomsnitt omkring fem års försäljning.
Men en orderbok skapar inte vinst av sig själv.
Bolagen måste kunna producera och leverera det som beställts. Därför investeras det nu i nya fabriker, produktionslinjer, lager och leveranskedjor.
Det kostar pengar på kort sikt, men kan samtidigt lägga grunden för betydligt högre produktion under många år.
När fabriker producerar mer behöver kostnaderna inte öka lika snabbt som försäljningen.
En fabrik, personalstyrka eller produktionslinje som redan finns på plats kan till exempel producera fler enheter utan att alla kostnader behöver dubbleras. Det kan göra varje extra producerad enhet mer lönsam.
Läge att investera i försvarssektorn? Läs mer om Finserve Global Defence & Security Fund
Det kallas ofta operationell hävstång, men principen är enkel: omsättningen ökar – och vinsten kan öka ännu snabbare.
Nuvarande estimat för europeiska försvarsbolag pekar på omkring 12 procent årlig försäljningstillväxt fram till 2030, medan EBITA väntas växa med omkring 16 procent per år.
För investerare är det en viktig skillnad. Ett bolag vars vinster växer snabbare än försäljningen får en helt annan utveckling än ett bolag där marginalerna står still.
Det finns samtidigt en viktig utmaning.
När bolagen bygger nya fabriker, köper in material och bygger lager används mycket kapital innan kunderna har betalat för leveranserna.
Därför kan kassaflödet vara svagare under själva expansionsfasen.
När den nya kapaciteten väl är på plats och produktionen ökar bör däremot en större del av vinsterna kunna omvandlas till fritt kassaflöde. Därför blir kassaflödet ett viktigt test på om den starka vinsttillväxten också håller hög kvalitet.
Efter flera års stark börsutveckling har värderingen varit ett vanligt argument mot försvarssektorn.
Men flera försvarsaktier har under 2026 fallit tillbaka från tidigare toppnivåer, samtidigt som vinstförväntningarna fortsatt är starka.
Det gör att frågan inte bara är om en försvarsaktie ser dyr ut jämfört med sin egen historik.
Om bolagen nu går in i en period med högre tillväxt, större orderböcker och starkare lönsamhet kan det vara mer relevant att jämföra dagens värdering med framtida vinsttillväxt och kassaflöde.
Det betyder inte att alla försvarsaktier är attraktiva. Skillnaderna mellan bolagen är stora, vilket gör bolagsvalet allt viktigare.
För Finserve Global Defence & Security Fund handlar det därför inte bara om att investera i ett växande tema. Målet är att identifiera bolag som bäst kan omvandla den starka efterfrågan till försäljning, vinster och kassaflöden.
Här kan du läsa mer om Finserve Global Defence & Security Fund
Förvaltningen bygger på fem grundpelare:
1. Djup sektorexpertis
Teamet kombinerar bolagsanalys med kunskap om försvar, säkerhet och långsiktiga upphandlingsprogram.
2. Lång erfarenhet
Fonden har investerat inom försvar, cyber och rymd sedan 2019 och följt sektorn genom flera olika marknadsfaser.
3. Multi-cap
Fonden kan investera både i stora etablerade försvarsbolag och mindre specialistbolag inom exempelvis sensorer, mjukvara, cyber och rymd.
4. Diversifiering och riskhantering
Investeringarna sprids över olika geografier, teknologier och delar av försvarsindustrin.
5. Ett långsiktigt perspektiv
Utgångspunkten är fleråriga investeringar i försvar och säkerhet, snarare än utvecklingen i enskilda konflikter eller kvartal.
Försvarssektorns nästa skede handlar därför inte bara om större budgetar. Det handlar om vilka bolag som kan omvandla fler order till högre produktion, bättre lönsamhet och starkare kassaflöden – och till vilken värdering investerare får del av den utvecklingen.
Detta är en betald annons
Vill du investera i försvarsindustrin? Då räcker det inte att bara titta på hur mycket försvarsbudgetarna ökar. Fler ordrar, utbyggd produktion och bättre lönsamhet – samtidigt som försvarsbolagens värderingar har sjunkit tillbaka – gör sektorn högintressant just nu.
Idag, 10:00
Efter försvarsbolagens börsrusningar som en effekt av kriget i Ukraina har euforin i sektorn mattats av. Obesvarade frågor kring detaljer som leveransförmåga och lönsamhet har gjort att många bolag tappat i värdering, trots att de underliggande sentimenten kvarstår.
Nu pekar mycket på att sektorn går in i en ny fas. Men för att kunna identifiera de framtida vinnarna krävs en grundlig analys om vilka faktorer som kommer att bli avgörande.
Försvarsbudgetar består bland annat av materiel, personal samt drift och underhåll. För börsnoterade försvarsbolag är det särskilt intressant hur mycket som går till nya vapen, fordon, ammunition, sensorer och annan utrustning.
Investera i Finserve Global Defence & Security Fund här
Välrenommerade RBC Capital Markets räknar med att de europeiska Natoländernas totala försvarsutgifter kan växa med omkring 8 procent per år fram till 2030. Men materielanskaffningen väntas växa med omkring 16 procent per år – alltså ungefär dubbelt så snabbt.
Det innebär att marknaden som försvarsbolagen säljer till kan växa betydligt snabbare än den totala försvarsbudgeten.
Många försvarsbolag har redan mycket stora orderböcker. För europeiska bolag inom marksystem motsvarade orderböckerna under 2025 i genomsnitt omkring fem års försäljning.
Men en orderbok skapar inte vinst av sig själv.
Bolagen måste kunna producera och leverera det som beställts. Därför investeras det nu i nya fabriker, produktionslinjer, lager och leveranskedjor.
Det kostar pengar på kort sikt, men kan samtidigt lägga grunden för betydligt högre produktion under många år.
När fabriker producerar mer behöver kostnaderna inte öka lika snabbt som försäljningen.
En fabrik, personalstyrka eller produktionslinje som redan finns på plats kan till exempel producera fler enheter utan att alla kostnader behöver dubbleras. Det kan göra varje extra producerad enhet mer lönsam.
Läge att investera i försvarssektorn? Läs mer om Finserve Global Defence & Security Fund
Det kallas ofta operationell hävstång, men principen är enkel: omsättningen ökar – och vinsten kan öka ännu snabbare.
Nuvarande estimat för europeiska försvarsbolag pekar på omkring 12 procent årlig försäljningstillväxt fram till 2030, medan EBITA väntas växa med omkring 16 procent per år.
För investerare är det en viktig skillnad. Ett bolag vars vinster växer snabbare än försäljningen får en helt annan utveckling än ett bolag där marginalerna står still.
Det finns samtidigt en viktig utmaning.
När bolagen bygger nya fabriker, köper in material och bygger lager används mycket kapital innan kunderna har betalat för leveranserna.
Därför kan kassaflödet vara svagare under själva expansionsfasen.
När den nya kapaciteten väl är på plats och produktionen ökar bör däremot en större del av vinsterna kunna omvandlas till fritt kassaflöde. Därför blir kassaflödet ett viktigt test på om den starka vinsttillväxten också håller hög kvalitet.
Efter flera års stark börsutveckling har värderingen varit ett vanligt argument mot försvarssektorn.
Men flera försvarsaktier har under 2026 fallit tillbaka från tidigare toppnivåer, samtidigt som vinstförväntningarna fortsatt är starka.
Det gör att frågan inte bara är om en försvarsaktie ser dyr ut jämfört med sin egen historik.
Om bolagen nu går in i en period med högre tillväxt, större orderböcker och starkare lönsamhet kan det vara mer relevant att jämföra dagens värdering med framtida vinsttillväxt och kassaflöde.
Det betyder inte att alla försvarsaktier är attraktiva. Skillnaderna mellan bolagen är stora, vilket gör bolagsvalet allt viktigare.
För Finserve Global Defence & Security Fund handlar det därför inte bara om att investera i ett växande tema. Målet är att identifiera bolag som bäst kan omvandla den starka efterfrågan till försäljning, vinster och kassaflöden.
Här kan du läsa mer om Finserve Global Defence & Security Fund
Förvaltningen bygger på fem grundpelare:
1. Djup sektorexpertis
Teamet kombinerar bolagsanalys med kunskap om försvar, säkerhet och långsiktiga upphandlingsprogram.
2. Lång erfarenhet
Fonden har investerat inom försvar, cyber och rymd sedan 2019 och följt sektorn genom flera olika marknadsfaser.
3. Multi-cap
Fonden kan investera både i stora etablerade försvarsbolag och mindre specialistbolag inom exempelvis sensorer, mjukvara, cyber och rymd.
4. Diversifiering och riskhantering
Investeringarna sprids över olika geografier, teknologier och delar av försvarsindustrin.
5. Ett långsiktigt perspektiv
Utgångspunkten är fleråriga investeringar i försvar och säkerhet, snarare än utvecklingen i enskilda konflikter eller kvartal.
Försvarssektorns nästa skede handlar därför inte bara om större budgetar. Det handlar om vilka bolag som kan omvandla fler order till högre produktion, bättre lönsamhet och starkare kassaflöden – och till vilken värdering investerare får del av den utvecklingen.
Rapporter
Aktieanalyser
Rapporter
Aktieanalyser
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−1,54%
(10:20)
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 218,07
